Hace unos dias el BCRA habilito para operar en cambios a los comercios, hoteles y personas Fisicas inscriptas como sociedades anonimas, mediante el metodo simplificado o sea Sociedad Anonima de una sola persona.-
Este trabajo de analisis surgio despues de varios dias de tratar de interpretar la movida del BCRA que intenta salir de " Un circulo vicioso" donde segun el criterio de varios economistas esta atrapado sin una aparente salida a la vista.-
De acuerdo a nuestro leal saber y entender con esta movida el BCRA ideo un novedoso sistema para intentar planchar el dolar ,que escapa al radar de los economistas porque creemos que es una jugada de " pizarron"
Para tal fin desarrollamos paso a paso como llegan los dolares al BCRA para luego convertirse en pesos, Lebac o en Letes del Tesoro ( deuda soberana)
Paso Nro1.-
El BCRA se ve obligado a emitir pesos cuando ingresan dolares por liquidacion de las cosechas, trigo,maiz, soja etc)
Paso Nro 2:
Para no dejar " picando" en el mercado los pesos, porque repotencia a la inflacion al aumentar la oferta de pesos se produce un fenomeno monetario, que presiona sobre la oferta de productos y servicios al alza:, emite Lebac ( letras del BCRA) y rescata los pesos en exceso emitiendo deuda.-
O sea el endeudamiento es el costo que hay que pagar para que no se dispare la inflacion.-
Paso Nro 3
El problema que surge es que las Lebac genera un costo adicional, porque tenemos que pagar intereses porque es una emision de deuda del BCRA y el mercado exige una compensacion si el BCRA pretende transferir las Lebac a los bancos empresas y particulares.
La unica forma que las Lebac no paguen intereses es que se mantengan en las arcas del BCRA, o sea que esten prisioneras en el BCRA como si fueran " El prisionero de Zenda"
Por eso BCRA cuando esta tapado de dolares, les dice a los exportadores que tienen plazo para liquidar las ventas de las cosechas hasta 10 años, asi no tienen que rescatar mas pesos y no emitir
mas Lebac que le genera un pasivo remunerado pagando altos intereses.-
Paso Nro 4:
Entonces la BCRA, se le prendio una lamparita ( a nosotros tambien) y saco una Resolucion o comunicado alentando a los Comercios y particulares que cumplan ciertos requsitosy normativas, a operar en cambio, como si fueran casas de cambio-
A simple vista parece que es un ataque frontal a las cuevas ilegales que operan en cambio, legalizando a comercios y particulares a operar en cambio, siempre y cuando cumplas ciertos requisitos que exija el BCRA.-
Paso Nro 5
Lo cierto es que esta nueva metodologia de " derramar la operatoria en la compra y venta de moneda
extranjera, favorece al objetivo del BCRA de tener que rescatar pesos en exceso emitiendo Lebac.
Al haber cientos de comercios que operen en cambio sumados a los Hoteles que operan con turistas
se produce un Stokeo en dolares, que vienen a ser parte de las Reservas del BCRA desparramadas en cientos de Comercios y hoteles que operarian en dolares en forma legal.-
O sea, para que se entienda bien, parte de las Reservas del BCRA, se transfieren en forma automatica
a todos los Comercios , hoteles y particulares.-
Muy interesante, pero donde esta la " Madre del Borrego" en esta transferencia de Reservas.
Que los Comercios hoteles y particulares no estan obligados a emitir Lebac para rescatar los pesos
excedentes en el mercado.-
Aunque el BCRA compute como Reservas propias las pequeñas Reservas en poder de todos los
comercios hoteles y particulares que operan en cambio que deberian informar periodicamente al
BCRA ,estas nunca se convierterian en Letras del BCRA ni generarian intereses ni inflacion alguna.
Este Analisis no lo vimos en ningun diario, pero habria que ver que opinan el Dr Cavallo, Broda y Martin Redrado.- para saber si este analisis tiene consistencia o es cualquier cosa.-
Cz
