Resulta muy significativo recordar la relacion que existia cuando YPF paso a ser publica en su IPO en el año 1994.La accion finalmente hizo su debut tanto en el NYSE de New York como en la Bolsa local al precio de 20 pesos(igual a 20 dolares) localmente y 20 dolares por accion en el NYSE.
El petroleo cotizaba en el area de 14/18 dolares por barril de la variedad WTI.
Cuando vino el famoso Efecto Tequila la accion descendio a 15 dolares(1 accion igual 1 barril) Finalmente recupero valor y cuando Repsol hizo su oferta de compra fue de 42.50 dolares por accion(mas de 2 barriles por accion)
Hoy la cotizacion de YPF es de 23 dolares y el barril vale 48,o sea dos acciones por barril.
No sera esto una clara demostracion de subvaluacion??? deberia ir YPF a por lo menos 1 a 1 con el barril?? podemos pensar en una valuacion de 48 dolares para YPF??? el area de 40 dolares es ya conocida para esta accion. Pero recordemos que cuando YPF era conducida por el Ing Estenssoro pagaba dos dividendos en efectivo por año...y en dolares.Este elemento deberia volver para revaluar la accion y mejorar su precio contra el del petroleo.
Pancho Uriburu
