Sector eléctrico: la mayor atracción de la Bolsa argentina
No cabe dudas de que con el cambio de gobierno el mercado ha visto en este sector un atractivo de inversión, fundado en las expectativas de un reacomodamiento de las tarifas eléctricas
En lo que va del presente año 2017, la Bolsa argentina acumula ganancia en pesos del 13% y del 15,5% en términos de dólares. Uno de los sectores que ha sido protagonista de que el índice muestre los rendimientos actuales fue sin lugar a dudas el eléctrico.
De hecho, este sector se ha transformado en el último tiempo en uno de los de mayor atracción para la Bolsa argentina, no sólo por el rendimiento acumulado en los últimos años, sino principalmente por el peso relativo que ha logrado dentro del panel principal. Actualmente es el segundo sector de mayor importancia luego del petrolero.
En efecto, con la actual cartera del índice Merval, vigente hasta el 31 de marzo próximo, el sector eléctrico pondera actualmente en un 20% dentro del índice; ello tomando el acumulado de la participación de acciones como Pampa, Transener, Edenor, Central Puerto y Central Costanera.
El desempeño que han tenido estas acciones ha sido realmente importante, no sólo en lo que va del presente año sino principalmente desde que Cambiemos ganó las elecciones, hacia finales del mes de noviembre del 2015. Por cierto, veamos el siguiente cuadro:
No cabe dudas de que con el cambio de gobierno el mercado ha visto en este sector un atractivo de inversión, fundado en las expectativas de un reacomodamiento de las tarifas eléctricas y es ello quizás lo que explica que en todos los casos se hayan conseguido rendimientos superiores al 100% en pesos durante los últimos quince meses, aun cuando las ganancias acumuladas hasta ese momento, desde los pisos conseguidos en el año 2012-2013, habían sido ya más que importantes.
La duda que se presenta actualmente es si existe margen para que este sector continúe acumulando ganancias de manera directa hacia los próximos meses o si debemos pensar que se encuentra algo sobrecomprado y por lo tanto podamos estar próximos de un ajuste o una toma de ganancia.
En este sentido, repasaremos los parámetros técnicos a tener en cuenta para cada acción del sector, que nos permite inferir sobre una eventual continuación del avance en curso o bien asumir que un proceso de corrección parcial a la ganancia de los últimos meses e incluso de los últimos años ha quedado habilitado.
