PETROBRAS Ganó en su ejercicio 2018 R$ 25.800 Millones,ganaba en 9 meses R$23.677 Millones.
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Rio de Janeiro. 27 de Febrero del 2019
Mensaje del Presidente
La celebracion de los acuerdos con la US Securities and Exchange Commission (SEC) y el US Department of Justice (DoJ) y la venta a 30 de enero de 2019 de la refineria de Pasadena - cuya adquisicion se habi'a transformado en sfmbolo de la corrupcion en Brasil - marcan el fin de un ctclo doloroso para Petrobras, sus accionistas, colaboradores y la sociedad brasilefia, en la que la compafiia fue vfctima de un prolongado saque perpetrado por una orgamzacion delictiva
El desempeno de Petrobras el afio pasado fue mdiscutiblemente la mejor en muchos afios, lo que incluye la obtencion de algunos records historicos, involucrando flujo de caja libre y EBITDA ajustado, y de la mterrupcion de cuatro afios seguidos de perdidas Un proceso eficaz de gestion de pasivos extendio la madurez media de la deuda de 7,14 afios en 2015 a 9,14 afios en 2018, lo que contribuye a mitigar riesgos de refinanciacion. En febrero de 2019 nuestra capitalizacion de mercado volvi6 a superar los US$ 100 mil millones, lo que nos coloca de nuevo en la posicidn de mayor compania de America Latina
Celebramos los buenos resultados de 2018, pero no podemos hmitarnos a la vision interna, la comparacion con nosotros mismos en afios anteriores. Ampliando nuestro horizonte para la industria del petroleo global reconocemos humildemente que estamos muy por debajo de lo deseable No podemos conformarnos con la situacion actual, habiendo mucho a hacer y muchos desaffos a superar El inconformismo nos obliga a la fuerte concentracion en cinco pilares estrategicos.
Tenemos que mejorar sustancialmente la asignacion del capital a traves del foco en tos activos en que somos el dueno natural y promover la sana competencia por capital entre nuestros proyectos de inversion Una empresa opera con perjuicio hasta que consiga remunerar el capital empleado en sus operaciones, lo que no conseguimos hacer todavia Nuestras reservas probadas de petroleo y gas alcanzaron 9,8 mil millones de barriles de petroleo equivalente (boe), de acuerdo con los criterios de la SEC. Esto implica la reposicion del 125% del volumen producido en el 2018 (excluyendo el efecto de la desinversion de campos de petroleo) y en una relacion reservas probadas / produccion de 11,1 afios Lo importante a destacar es que buena parte de esas reservas se ongina de activos de clase mundial, como el pre-sal, la frontera de la exploracion de petr6leo del mundo donde Petrobras es Ifder incontestable y duena natural El foco en estos activos, de bajos costos, alta calidad y productividad y larga vida, representa un enorme potencial de creacion de valor a lo largo del tiempo. En la industria la explotacion de activos de clase mundial es una de las claves para el Sxito de una empresa
La generacion de ganancia economica exige mayor agilidad en el proceso decisorio, lo que esta siendo perseguido en 2019 con el indispensable cuidado en resguardar los elevados estandares de gobernanzia corporativa y las rigurosas normas de conformidad implementadas en Petrobras en los ultimos afios. En este contexto, vale mencionar que, por ejemplo, retrasos en la ejecucion de proyectos se constituyen en general en la mayor fuente de reduccion de sus tasas de retorno Con el auxilio de mnovaciones estamos desarrollando iniciativas para acortar el intervato de tiempo entre el inicio de la actividad exploratona y el primer oleo y tambien la duration de la fase de ramp-up de los proyectos de E&P, lo que competira para la elevacion de sus tasas de retorno
Debemos buscar incesantemente el investment grade rating y la reduccion del costo del capital a traves del desapalancamiento financiero y la relacion transparente con los mercados financieros globales. La exposicion del flujo de caja a la volatilidad ciclica de los precios del petroleo requiere de sus productores bajo apalancamiento Nuestro endeudamiento bruto dismmuyo significativamente, de US$ 126,3 mil millones en 2015 a US$ 84,4 mil millones a finales de 2018, pero sigue siendo alto en relacion a la capacidad actual de generacion de caja deuda bruta/flujo de caja operativo de 3,2x y deuda bruta/EBITDA ajustado de 2,7x. Vamos a actuar simultaneamente sobre el numerador y el denominador de esas fracciones reducir la deuda y trabajar para el crecimiento del flujo de caja a traves de aumento de produccion y corte de costos
De la misma forma debemos buscar permanentemente tener costos bajos, condicion basica en cualquier empresa para la generacion de valor independientemente del ciclo economico y mas importante aun en la industria del petroleo, tipicamente con alta exposicion a los ciclos de la actividad economica global. La transformacion digital, con el empleo
masivo de la digitalizacion, data analytics y la inteligencia artificial, es esencial para la generacion de mejoras de eficiencia y de costos menores.
El respeto a las personas y al medio ambiente y la preservacion de la seguridad de nuestras operaciones debe ser una regla de oro. La actividad de explotacion y produccion de petroleo y gas esta expuesta a la amplia gama de riesgos, entre ellos riesgos operacionales que una vez materializados poseen enorme potencial de destruccion de valor e incluso amenazar la supervivencia de una companfa. Trabajamos incansablemente para minimizarlos y al mismo tiempo para fortalecer nuestra capacidad de respuesta ante la ocurrencia de cualquier evento negativo.
La tasa de accidentes registrables alcanzo 1,01 accidentes / millon de hombres-hora, con un descenso del 6,5% con respecto a 2017, pero ligeramente superior al lfmite de alerta para 2018, de 1,0. A pesar del progreso en ese indicador, la ocurrencia de seis fatalidades nos entristece y averguenza. La perdida de vidas humanas, sea cual sea su explicacion, es inaceptable. Nuestra meta permanente es cero fatalidade.
El objetivo de maximizacion de valor para los accionistas no puede bajo ninguna hipotesis prescindir de la atencion a la seguridad de las personas y operaciones ya la preservacion del medio ambiente ni resultar en subestimacion de riesgos para que metas sean alcanzadas.
Creemos que nuestra agenda de cambio transformacional es capaz de crear considerable valor para los accionistas y para Brasil en el futuro. Podemos decir entonces que los mejores dfas de Petrobras estan aun delante de nosotros.
Destaques del 2018
• El flujo de caja libre alcanzo el record de R$ 54,6 mil millones, siendo 2018 el cuarto ano consecutivo de flujo de caja libre positivo despues de muchos anos de valores negativos.
• EBITDA ajustado record de R$ 114,9 mil millones, con un aumento del 50% con respecto a 2017.
• Ganancia neta contable de R$ 25,8 mil millones, R$ 1,98 por accion, el primero en una secuencia de perdidas anuales desde 2014.
• Este resultado, que incluye efectos de R$ 10 mil millones negativos en ftems especiales, tambien fue influenciado por la considerable subida de los precios medios (Brent), del 31%, la depreciacion del real vis-a-vis el dolar estadounidense del 14%, reduccion de los intereses pagados debido al declive del endeudamiento (R$ 1,1 mil millon) y la ganancia contable derivada de la regularizacion de creditos contra Eletrobrds (R$ 5,3 mil millones).
• La remuneracion total a los accionistas sera de R$ 7,1 mil millones, siendo R$ 0,2535 por accion ordinaria y R$ 0,9225 por accion preferente.
• Nuestro endeudamiento bruto disminuyo significativamente, de US$ 126,3 mil millones en 2015 a US$ 84,4 mil millones a finales de 2018.
• Buscando hacer mas eficiente la asignacion de capital de la companfa, la disponibilidad de caja, que ya fue de US$ 25 mil millones en el pasado y llego a US$ 15.300 millones en 2018, debera converger a cerca de US$ 10,0 mil millones de dolares a traves de la ampliacion de revolving credit lines.
• Se realizaron inversiones en mantenimiento de las operaciones y crecimiento de la produccion por valor de US$ 12 mil millones contra US$ 13,6 mil millones en 2017. Al mismo tiempo, las desinversiones proporcionaron ingreso de caja de US$ 6 mil millones.
• La produccion de petroleo y gas alcanzo 2,63 millones de barriles de petroleo equivalente por dfa (Mboed), siendo 2,53 Mboed en Brasil y 101 mil boed en otros pafses, el 5% menor que en 2017.
• La produccion en la capa pre-sal fue responsable del 45% del total de oleo y gas, pos-sal en aguas profundas y ultra profundas 39%, aguas poco profundas 5% y campos terrestres 11% contra 40%, 43%, 6% y el 11%, respectivamente, en 2017.
• Nuestra produccion quedo practicamente estancada durante los ultimos cinco anos, lo que es consecuencia de varios factores, tales como la ausencia de subastas de bloques de petroleo en Brasil por cinco anos (2008-2013), retrasos sistematicos en el desarrollo de proyectos en parte asociados a las rfgidas exigencias de contenido local y la declinacion natural de campos maduros.
• El costo promedio de extraccion (lifting cost) en Brasil se situo en US$ 10,90 por barril, con una reduccion del 3,3% con respecto a 2017.
• El lifting cost promedio tiende a declinar en la medida en que los campos del pre-sal, de costo en torno a US$ 7/boe continuen aumentando su cuota en la produccion total de Petrobras y nuestras iniciativas para elevacion de productividad y corte de costos tengan mas exito.
• Entraron en operacion cuatro nuevos sistemas de produccion, siendo tres en el pre-sal en la Cuenca de Santos (P-74, P-75 y P-69) y uno en la Cuenca de Campos (FPSO Cidade de Campos dos Goytacazes).
• En febrero de 2019 dos sistemas de produccion - P-67 y P-76 - comenzaron a producir en el pre-sal en la Cuenca de Santos.
Destaques del 4T-2018
• La ganancia neta fue de R$ 2,1 mil millones, reflejando la reduccion del Brent y de los margenes en las ventas de derivados y la ocurrencia de ftems especiales, que totalizaron R$ 6,3 mil millones, tales como acuerdo con ANP relacionado al Parque das Baleias, impairment y perdidas con contingencias. En cambio, hubo crecimiento del 6% en la produccion y el 45% en las exportaciones de petroleo. El EBITDA ajustado fue R$ 29,2 mil millones y el Flujo de Caja Libre R$ 17,1 mil millones. Si excluidos los ftems especiales, la ganancia neta serfa R$ 8 mil millones y el EBITDA ajustado R$ 31 mil millones.
Metricas de Performance
• Superamos nuestra metrica financiera y alcanzamos nuestra metrica de seguridad. El fndice de endeudamiento neto sobre EBITDA Ajustado[1] disminuyo a 2,34, inferior a la meta de 2,5 establecida para 2018, y el endeudamiento neto[2] alcanzo los US$ 69,4 millones, una reduccion del 18% con respecto a 2017. Ademas, la gestion activa de la deuda posibilito el alargamiento del plazo medio del 8,62 para 9,14 anos, con una tasa promedia del 6,1%.
■
|
2017
|
2018
|
META 2018
|
Endeudamiento Neto / EBITDA Ajustado
|
3,67
|
2,34
|
2,5
|
TAR
|
1,08
|
1,01
|
1,0[3]
|
* Limite de alerta
Perspectivas[4]
En el 2019, proyectamos un aumento de la produccion de petroleo y gas natural a 2,8 millones de boed, siendo 2,3 millones de bpd de petroleo en Brasil. Este crecimiento sera viabilizado por el ramp-upde las plataformas recien instaladas y por la entrada en operacion de la P-77 y de la P-68. Seguiremos con las desinversiones y la reduccion del apalancamiento financiero, manteniendo la disciplina de capital y optimizando la gestion de cartera, de la deuda y de la caja.
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
2018
| ||
Produccion de oleo
|
mil boed
|
2.669
|
2.787
|
2.790
|
2.767
|
2.628
|
Ingresos
|
R$ bilhoes
|
337,3
|
321,6
|
282,6
|
283,7
|
349,8
|
Ganancia Bruta
|
R$ bilhoes
|
80,4
|
98,6
|
90
|
91,6
|
124,5
|
Ganancia Neta
|
R$ bilhoes
|
-21,6
|
-34,8
|
-14,8
|
-0,4
|
25,8
|
EBITDA Ajustado
|
R$ bilhoes
|
59,9
|
76,8
|
88,7
|
76,6
|
114,9
|
Inversiones
|
R$ bilhoes
|
81,8
|
70,8
|
48,1
|
42,4
|
41,2
|
Flujo de Caja Libre
|
R$ bilhoes
|
-23
|
44,2
|
41,6
|
44,1
|
54,6
|
Endeudamiento Bruto
|
R$ bilhoes
|
351
|
493
|
385,8
|
361,5
|
326,9
|
Deuda Bruta / FCO
|
R$ / R$
|
5,64
|
5,69
|
4,30
|
4,18
|
3,41
|
Deuda Bruta / EBITDA
|
R$ / R$
|
5,86
|
6,42
|
4,35
|
4,72
|
2,85
|
Ebitda ajustado/barril (segmiento E&P)
|
US$/boed
|
35,0
|
14,7
|
15,4
|
20,2
|
29,5
|
Ejercicio
| ||||||||
2018
|
2017
|
2018 x 2017 (%)
|
4T-2018
|
3T-2018
|
4T18 X 3T18 (%)
|
4T-2017
| ||
Ingresos de ventas
|
349.836
|
283.695
|
23
|
92.720
|
98.260
|
(6)
|
76.512
| |
Ganancia bruta
|
124.543
| |||||||
80 archivos adjuntos
