Con respecto al momento actual,no nos ponemos de acuerdo sobre si esta crisis es una repeticion en parte de la crisis del 2008 o en el fondo es diferente,habida cuenta de que los Bancos Centrales ahora estan mas despiertos,si bien no actuan hasta que el agua les llega al cuello,debido a las discrepancias politicas.Hay 18 Bancos Centrales en danza,los 17 de la Union Europea y la Fed de USA,que es muy dificil conectarlos en accion concertada.
Lo unico que respetan hoy los mercados son las acciones de los Bancos Centrales,el poder de fuego de estos es conocido,como tambien que desde ellos se maneja hoy la economia mundial.
Si bien la presion actual sobre la Fed para que genere un QE3 ha sido mucha,esta ha conseguido(por lo menos hasta el 28 de agosto en la reunion de Jackson Hole,donde a las 8 30 Eastern Time se conocera el PBI corregido de US del 2o. trimestre y a las 11 30 hablara Bernanke(que en su manga tiene siempre algun anuncio de medidas monetarias)que estabilice momentaneamente los mercados sin el QE3.
Es claro que la suba de precio de los Bonos del Tesoro en esta dificil semana,ha mostrado que ha pesar del Down Grade de S&Poors sobre la Deuda Americana los inversores siguen mirando a los Treasuries como Reserva de Valor en momentos de crisis.
Desde el punto de vista del Analisis Tecnico,muchas de las acciones americanas(no los Bancos todavia)han vuelto a precios cercanos a los del 2008,pero el SP resiste en area 1120(si bien en Intraday fue hasta 1080 en Futuros)
Este nivel es de donde reboto,le cuesta pasar ahora del nivel de 1180 puntos ,pero lentamente se restablece la confianza, a pesar de que las crisis siguen.
Hay que seguir de cerca los indicadores macro,porque de alli saldran las decisiones de los Bancos Centrales para seguir proveyendo a los Bancos de los recursos para no dejar sin credito a los paises.
El sector mas defensivo sigue siendo el de las Techs(acciones de tecnologia) donde las decisiones de inversion no se toman por P:E: o Ebitdas sino por las proyecciones de crecimiento.
Pancho Uriburu
