primer lugar:
| Rafael A. Poidomani |
Segundo lugar:
| Tomás Piñol |
Tercer Lugar:
| maria jose villarraza |
Los que aun no mandaron sus pronosticos tienen tiempo hasta las 24hs de mañana para mandarlo.
Equipo de Acciones Favoritas
sábado, 30 de mayo de 2015
Tabla de posiciones con los cierres del día jueves.
Les comunicamos extraoficialmente las primeras tres posiciones de las personas que mandaron sus pronostico.
primer lugar:
Segundo lugar:
Tercer Lugar:
Los que aun no mandaron sus pronosticos tienen tiempo hasta las 24hs de mañana para mandarlo.
Equipo de Acciones Favoritas
primer lugar:
Segundo lugar:
Tercer Lugar:
Los que aun no mandaron sus pronosticos tienen tiempo hasta las 24hs de mañana para mandarlo.
Equipo de Acciones Favoritas
viernes, 29 de mayo de 2015
Indices comparativos actualizados al 29 de mayo de 2015
1.- El Indice selectivo de Acciones Defensivas gano 3,15 puntos porque es un indice anticris
2.- El Indice selectivo de Acciones favoritas perdio 3,22 puntos en la semana
3.- El Indice Merval perdio 7,68 puntos en la semana.-
4.- El Indice Burcap ( ampliado) perdio 7,81 puntos
5.- El Indice selectivo de Acciones Estrellas perdio en la semana 2,80 puntos de discreta actuacion
Breve Reseña semanal y perspectiva Futuras.-
La semana que acaba de transcurrir, le ocasiono graves perdidas a los inversores minoristas por no tomar ganancias con debida anticipacion a la fuerte caida del Merval, que de los 5 dias perdio puntaje en 4 y logro un rebote tecnico el dia jueves.-
Al anunciar la FED un cambio leve de tendencia en su politica monetaria, anticipo que este año comenzaba a ajustar la tasa de corto plazo al alza, pero en forma pausada y moderada. a partir del mes de Septiembre. Lo primero que dijo " La Jefa" de la FED, para justiricar el aumento de la tasa de interes es afirmar que los activos financieros en especial las acciones estaban caras sin explicar porque ( por la sencilla razon que de acciones no entiende nada)
El verdadero motivo que impulsa a la FED a aumentar la tasa de interes de corto plazo, es matar a la
Inflacion antes de nacer, para que " Nunca mas" se produzca una caida como le ocurrio al banco
especializado en Fondos de Inversion Lemman Broders, que lo cazo el pedaleo en la crisis subprime
del año 2007
.A partir de ese momento los grandes Fondos de Inversion de los EEUU comenzaron a desarmar posiciones en activos de riesgos, y se fueron a barajas arrastrando a la baja a la mayoria de las Bolsas del mundo.-
En el Orden local El Merval y el Burcap fueron los 2 indices que mas recibieron los sopapos en sus
respectivas caidas.- " El sueño de una noche de Verano" impulsado por Comercial del Plata" logro detener la sangria por 24 hs.- Hasta que la campana del reloj toco las 12 de la Noche y La Cenicienta
o sea Comecial del Plata se bajo de la Carrosa Dorada y se volvio al zapallo de nuevo.-
dejando al " Principe" pegado al Altar, esperando en vano a su adorada novia.-
En el, orden politico, el retroceso en las encuentas del lider del frente renovador Sergio Massa, preucupa a mas de uninversor local y del exterior. ya que el duelo electoral parece definirse ahora
entre Scioli y Macri., aunque este duelo esta muy lejos del duelo entre Braden o Peron. lo cierto es que estamos condenados a elegir, entre una continuidad gatopardista que no cambia nada o ante un
cambio de horizontes temerosos e inciertos.-
De algo tenemos que estar todos seguros, No hay que temerle a ninguna crisis, por mas dura que sea
por la sencilla razon que la crisis anticipa un cambio para bien o para mal.- Si cambiamos significa que estamos evolucionado acompañando al resto del mundo. sino cambiamos, significa un retraso como pais y retrocedemos con respecto al avance del resto del mundo.-
En el Unico lugar que no existen los cambios es en un Paraiso Terrenal, donde los Cisnes Blancos
nadan en un lago azul, acompañados de Angeles " Rubios de Ojos celeste" como le gustan a Mauricio y Donde el Diablo brilla por su ausencia.-
El Fin de mes Bursatil termino hoy y el lunes comienza la cuenta regresiva de los ejercicios del mes de Junio. donde los grandes lanzadores, comenzaran a actuar a " tambor batiente" haciendo estragos
entre los inversores caucionados que se resisten a vender a bajos precios mientras logren renovar las cauciones, y logren zafar del excesivo pedaleo.-
Cz
2.- El Indice selectivo de Acciones favoritas perdio 3,22 puntos en la semana
3.- El Indice Merval perdio 7,68 puntos en la semana.-
4.- El Indice Burcap ( ampliado) perdio 7,81 puntos
5.- El Indice selectivo de Acciones Estrellas perdio en la semana 2,80 puntos de discreta actuacion
Breve Reseña semanal y perspectiva Futuras.-
La semana que acaba de transcurrir, le ocasiono graves perdidas a los inversores minoristas por no tomar ganancias con debida anticipacion a la fuerte caida del Merval, que de los 5 dias perdio puntaje en 4 y logro un rebote tecnico el dia jueves.-
Al anunciar la FED un cambio leve de tendencia en su politica monetaria, anticipo que este año comenzaba a ajustar la tasa de corto plazo al alza, pero en forma pausada y moderada. a partir del mes de Septiembre. Lo primero que dijo " La Jefa" de la FED, para justiricar el aumento de la tasa de interes es afirmar que los activos financieros en especial las acciones estaban caras sin explicar porque ( por la sencilla razon que de acciones no entiende nada)
El verdadero motivo que impulsa a la FED a aumentar la tasa de interes de corto plazo, es matar a la
Inflacion antes de nacer, para que " Nunca mas" se produzca una caida como le ocurrio al banco
especializado en Fondos de Inversion Lemman Broders, que lo cazo el pedaleo en la crisis subprime
del año 2007
.A partir de ese momento los grandes Fondos de Inversion de los EEUU comenzaron a desarmar posiciones en activos de riesgos, y se fueron a barajas arrastrando a la baja a la mayoria de las Bolsas del mundo.-
En el Orden local El Merval y el Burcap fueron los 2 indices que mas recibieron los sopapos en sus
respectivas caidas.- " El sueño de una noche de Verano" impulsado por Comercial del Plata" logro detener la sangria por 24 hs.- Hasta que la campana del reloj toco las 12 de la Noche y La Cenicienta
o sea Comecial del Plata se bajo de la Carrosa Dorada y se volvio al zapallo de nuevo.-
dejando al " Principe" pegado al Altar, esperando en vano a su adorada novia.-
En el, orden politico, el retroceso en las encuentas del lider del frente renovador Sergio Massa, preucupa a mas de uninversor local y del exterior. ya que el duelo electoral parece definirse ahora
entre Scioli y Macri., aunque este duelo esta muy lejos del duelo entre Braden o Peron. lo cierto es que estamos condenados a elegir, entre una continuidad gatopardista que no cambia nada o ante un
cambio de horizontes temerosos e inciertos.-
De algo tenemos que estar todos seguros, No hay que temerle a ninguna crisis, por mas dura que sea
por la sencilla razon que la crisis anticipa un cambio para bien o para mal.- Si cambiamos significa que estamos evolucionado acompañando al resto del mundo. sino cambiamos, significa un retraso como pais y retrocedemos con respecto al avance del resto del mundo.-
En el Unico lugar que no existen los cambios es en un Paraiso Terrenal, donde los Cisnes Blancos
nadan en un lago azul, acompañados de Angeles " Rubios de Ojos celeste" como le gustan a Mauricio y Donde el Diablo brilla por su ausencia.-
El Fin de mes Bursatil termino hoy y el lunes comienza la cuenta regresiva de los ejercicios del mes de Junio. donde los grandes lanzadores, comenzaran a actuar a " tambor batiente" haciendo estragos
entre los inversores caucionados que se resisten a vender a bajos precios mientras logren renovar las cauciones, y logren zafar del excesivo pedaleo.-
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José Luis Espert: “Este es el cuarto déficit más grande del último medio siglo”
Noticias
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| Dany | 13:24 (hace 3 horas) | ||
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16:40 (hace 3 minutos)
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VIERNES, 29 DE MAYO DE 2015
José Luis Espert: “Este es el cuarto déficit más grande del último medio siglo”
Frente al dato económico sobre que el déficit fiscal creció casi 540%, al alcanzar $ 27.894,7 millones en marzo, el economista José Luis Espert se mostró preocupado.“Con estos números, si uno proyecta al resto del año, con la estacionalidad que tienen muchos gastos, te da un déficit que va a estar cerca de los 400 mil millones de pesos, esto es casi 8 puntos del producto”, analizó Espert. Y agregó: “Es el cuarto déficit más grande del ultimo medio siglo. Solo superado por tres déficit que fueron: el previo al Rodrigazo, el previo al fin de la tablita de Martínez de Hoz y el previo al estallido de la híper inflación”.
“Es un déficit que marca una situación muy complicada hacia adelante”, aseguró, aunque morigeró el tema al indicar que “en alguna medida lo que está ocurriendo hoy se sostiene por la expectativa de que lo que viene a partir de diciembre de 2015 -con el nuevo gobierno- es menos impresentable que lo de hoy”.
“Es un déficit que marca una situación muy complicada hacia adelante”, aseguró, aunque morigeró el tema al indicar que “en alguna medida lo que está ocurriendo hoy se sostiene por la expectativa de que lo que viene a partir de diciembre de 2015 -con el nuevo gobierno- es menos impresentable que lo de hoy”.
“EL PROBLEMA ES QUE ESTO SE PRODUCE CON UNA RECAUDACIÓN IMPOSITIVA QUE ES RÉCORD HISTÓRICO EN ARGENTINA Y DE LAS MÁS ALTAS EN EL MUNDO PARA LOS QUE ESTÁN EN BLANCO”, ACLARÓ.
“Hoy el que está en blanco en Argentina prácticamente de doce meses que tiene el año trabaja siete para pagar impuestos. Eso no ocurre en ningún país del mundo. El que está en blanco en Argentina paga más impuesto que en cualquier país del mundo”, señaló. Y agregó: “Y después está el otro problema y es que esa plata que te sacan de impuestos es básicamente un robo porque el Estado no te da nada contra eso. Ni educación, ni seguridad, ni justicia”.
El déficit fiscal creció casi 540%, al alcanzar $ 27.894,7 millones en marzo, a pesar de los aportes del Banco Central y la ANSeS, que sumaron $ 6.049,7 millones. Si no hubieran existido esas ayudas, el rojo hubiera ascendido a $ 33.944,4 millones, según los datos divulgados por el Ministerio de Economía.
El año pasado el tercer mes del año había registrado un rojo financiero de $ 4.366,2 millones mientras que el resultado primario había sido positivo y había llegado a los $ 3.569 millones. Este año el resultado primario se tornó negativo y llegó a casi $ 17.429 millones.
El déficit fiscal creció casi 540%, al alcanzar $ 27.894,7 millones en marzo, a pesar de los aportes del Banco Central y la ANSeS, que sumaron $ 6.049,7 millones. Si no hubieran existido esas ayudas, el rojo hubiera ascendido a $ 33.944,4 millones, según los datos divulgados por el Ministerio de Economía.
El año pasado el tercer mes del año había registrado un rojo financiero de $ 4.366,2 millones mientras que el resultado primario había sido positivo y había llegado a los $ 3.569 millones. Este año el resultado primario se tornó negativo y llegó a casi $ 17.429 millones.
Increible fortaleza de SAMI $ 36 + 4,34% arriba
SAMI contra tendencia del Merval sube el 4,34% $ 36.-
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Comercial del Plata muy tomador a $ 3,16
Comercial resiste la baja del Merval con un soporte fuerte por ahora en los $ 3,16.-
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El Merval acentua su caida a -1,02% mientras se comenta en toda la Bolsa la Conferencia exitosa de Comercial del Plata
Con una asitencia record de mas de 200 persona y muchas estuvierion de pie.
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Faltando una hora y 1/2 para finalizar las operaciones el Merval no reacciona y pierde -0,59% en los 10.907 puntos
El Merval no se acerca a los 11.000 puntos y retrocede -0,59%.
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Argentina coloca equivalente a 550 mln dlr en bonos Bonac
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13:24 (hace 29 minutos)
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VIERNES, 29 DE MAYO DE 2015
Argentina coloca equivalente a 550 mln dlr en bonos Bonac
BUENOS AIRES, 28 mayo (Reuters) - El Gobierno de Argentina colocó el jueves 4.946 millones de pesos (550 millones de dólares) de los nuevos "Bonos del Tesoro Nacional" (Bonac), informó el Ministerio de Economía.
El Gobierno, que en mayo había colocado 5.263 millones de pesos del mismo título, recibió esta vez ofertas por 5.171 millones de pesos, muy por encima de los 3.000 millones de pesos licitados.
Los Bonac colocados tienen tres series, con vencimiento en marzo, mayo y septiembre del 2016, y devengarán una tasa de interés variable, pagadera trimestralmente en función del nivel de tasa de "Lebac" -letras del Banco Central- a 90 días BCRA26-27.
Del total colocado, 1.310 millones de pesos corresponden a la serie con vencimiento en marzo, 2.615 millones a la de mayo y 1.020 millones a la de septiembre.
El Gobierno nacional busca financiarse en forma doméstica a través de este instrumento, ya que tiene virtualmente cerrado el acceso a los mercados de capital externos, a causa de una prolongada disputa judicial por su multimillonaria cesación de pagos del 2002.
Los nuevos instrumentos podrán negociarse a través del Mercado Abierto Electrónico (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país.
(1 dólar = 8,9875 pesos) (Reporte de Nicolás Misculin)
© Thomson Reuters 2015 All rights reserved.
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Invertir en Argentina está de moda para los fondos de cobertura
| Daniel | 12:02 (hace 23 minutos) | ||
| 12:04 (hace 21 minutos) | | ||
VIERNES, 29 DE MAYO DE 2015
Invertir en Argentina está de moda para los fondos de cobertura
Los fondos de cobertura globales están apilando sus inversiones en uno de los destinos más insólitos: Argentina.
Menos de un año después de que el país incumplió su deuda en medio de una batalla judicial con firmas de inversión —incluyendo Elliott Management Corp., el fondo de cobertura de US$25.000 millones de Paul Singer—, las acciones y los bonos argentinos están en una buena racha. Las alzas de estos papeles son la señal más reciente de que los inversionistas están buscando oportunidades en todo el mundo en un entorno de tasas de interés superbajas y un crecimiento irregular en los mercados desarrollados.
Incluso después de un reciente retroceso, el índice bursátil Merval ha aumentado este año casi 28% en pesos y 20,5% en dólares, lo que lo convierte en uno de los mercados con mejor desempeño del mundo. Hasta el jueves, la deuda soberana de Argentina subió 15,24% en moneda local, según un índice de Barclays. BCS
Algunos fondos de cobertura han sido optimistas sobre Argentina desde hace algún tiempo, pero ahora la tendencia está ganando fuerza, dicen inversionistas. A finales del año pasado, Brevan Howard Capital Management, de Alan Howard, creó un fondo de cobertura para apostar por inversiones en el país austral en colaboración con el argentino Pierpaolo Barbieri, un ejecutivo de Greenmantle, el fondo de asesoramiento del profesor Niall Ferguson.
PointState Capital LP, lanzado en 2010 por Zach Schreiber y tres ex compañeros de Duquesne Capital Management LLC, de Stanley Druckenmiller, contrató a Darío Lizzano, quien supo encabezar la división de investigación y ventas en América Latina de Morgan Stanley, MS para ayudar con las inversiones de PointState en Argentina, estimadas en unos US$1.000 millones.
Bienville Capital ha recaudado cerca de US$250 millones para un fondo de Argentina que este año ha crecido 25%. Federico Weil, presidente de TGLT SA, TGLT.BA una empresa inmobiliaria con sede en Argentina que tiene acciones que cotizan en EE.UU., cuenta que en un viaje de una semana a Nueva York este mes se reunió con unos 25 fondos de cobertura interesados en el país. “Fue muy fácil” armar reuniones con inversionistas, dice Weil. PointState y Bienville poseen 13,5% de TGLT cada uno.
Algunos de los fondos se están focalizando en capital accionario y deuda argentina, mientras que el de Bienville invierte también en empresas privadas que prevé que salgan próximamente a la bolsa, según el fundador de la firma, Cullen Thompson. Representantes de Brevan Howard y PointState no quisieron hacer comentarios.
Los inversionistas extranjeros han tenido una relación tensa con Argentina, por decir lo menos. En 2001, el país decidió dejar de pagar a acreedores que sumaban una deuda de US$80.000 millones. En 2012, Elliott persuadió a un tribunal de Ghana para que detuviera el buque escuela de la Armada Argentina luego de que el gobierno ignoró reclamos por una deuda de US$2.500 millones. Otros acreedores han intentado incautar el avión presidencial argentino.
En julio del año pasado y en medio de una larga batalla judicial con acreedores, Argentina entró en cesación de pagos por segunda vez en 13 años. En los últimos años, el gobierno se ha también apoderado de activos importantes de propiedad de extranjeros en el país.
Los fondos de cobertura dicen que se están volviendo a entusiasmar con el país en gran parte porque Cristina Fernández de Kirchner, quien ha adoptado políticas que según algunos socavan el crecimiento, dejará la presidencia en diciembre. La Constitución le impide presentarse en las elecciones de octubre para un tercer mandato.
Los inversionistas asumen que todos los candidatos con posibilidades de sucederla tendrán un enfoque más favorable al mercado para manejar la economía. Argentina tiene una población estimada de 41 millones de personas y es rica en recursos naturales, incluyendo grandes activos agrícolas y energéticos, pero el gobierno dice que la economía creció sólo 0,5% en 2014. Los economistas privados consideran que incluso ese porcentaje es demasiado optimista, y estiman que el Producto Interno Bruto registró una caída. “Argentina ha estado en una mala situación, pero con algunos cambios puede mejorar mucho”, dice David Tawil, presidente del fondo de cobertura Maglan Capital LP, que gestiona US$80 millones y posee 14% de Madalena Energy, una pequeña energética argentina que cotiza en el extranjero. “Las posibilidades son enormes”.
El rendimiento de algunas inversiones locales es menos impresionante cuando se considera en dólares en lugar de pesos, pero algunas empresas argentinas que cotizan en el exterior también han registrado avances.
Algunos dicen que es demasiado temprano para hacer apuestas serias sobre Argentina, señalando que la desaceleración de la economía puede ser difícil de revertir. Los escépticos también dicen que el sucesor de Kirchner podría no adoptar políticas radicalmente distintas a las de ésta y que los representantes de su partido en el Congreso podrían limitar el margen de acción del nuevo presidente.
Además, Kirchner podría postularse para un cargo como diputada, y algunos observadores especulan que más adelante podría presentarse de nuevo a la presidencia. De todos modos, el fondo de Singer se mantiene escéptico acerca de inversiones argentinas, dicen ejecutivos.
“Estas siguen siendo inversiones muy volátiles y riesgosas”, afirma Arturo C. Porzecanski, profesor de economía internacional en la Escuela de Servicio Internacional de la American University. El experto indica que los argentinos siguen respaldando los subsidios y la profunda intervención del gobierno en la economía, por lo cual se resisten a un cambio drástico de las políticas de Kirchner.
Soros Fund Management LLC, de George Soros, un importante accionista de YPF SAYPF desde 2011, vendió más de dos millones de acciones de la energética estatal en el segundo semestre del año pasado, según documentos bursátiles. No obstante, con 11,6 millones de acciones al cierre del primer trimestre, sigue siendo el tercer mayor accionista de YPF. Otros fondos de cobertura, incluidos Mason Capital Management LLC, Knighthead Capital Management LLC y Discovery Capital Management, poseen también grandes participaciones.
Los inversionistas optimistas respecto de Argentina dicen que la posibilidad de que Kirchner vuelva al poder presionará a su sucesor a impulsar el crecimiento antes de que ella tenga la oportunidad de planificar su retorno, lo cual ayudaría a las inversiones argentinas. Esperan que el nuevo gobierno elimine algunos impuestos y reduzca las limitaciones a la importación y exportación de diversos artículos, fomentando el regreso del capital extranjero.
Thompson, de Bienville Capital, dice que se está preparando para un aumento de la volatilidad antes de las elecciones, pero prevé aumentar su posición en Argentina en caso de que haya una ola de ventas, convencido de que habrá cambios gane quien gane.
Ahora, dice, empieza un período más complicado “porque la temporada política se está recalentando” y los inversionistas están tratando de adivinar cuál será la política económica del nuevo gobierno.
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12:06 (hace 18 minutos)
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VIERNES, 29 DE MAYO DE 2015
Varios países de la UE deben adoptar nuevas normas para los bancos en quiebra
BRUSELAS (EFE Dow Jones)--Italia, Francia y otros nueve países de la Unión Europea deben adoptar nuevas normas para liquidar bancos en quiebra, anunció el jueves la Comisión Europea.
La comisión dijo que si los 11 países --Bulgaria, la República Checa, Francia, Italia, Lituania, Luxemburgo, Países Bajos, Malta, Polonia, Rumanía y Suecia-- no cumplen las normas les llevará ante el Tribunal Europeo de Justicia y, en última instancia, podrían ser sancionados.
La legislación en cuestión, la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria, que fue adoptada por los legisladores europeos el año pasado, establece las normas para imponer pérdidas a los accionistas de los bancos que quiebren y a los acreedores que entrarán en vigor en 2016.
Esta normativa se enmarca en la estrategia de la UE de diseñar un nuevo marco regulatorio que aumente la protección de los bancos de la región en casos de futuras crisis financieras y evite que los contribuyentes paguen sus rescates.
Los países debían transponer la directiva a su legislación nacional para finales de 2014. “Sin embargo, estos 11 países no han conseguido implementar totalmente estas normas en su legislación nacional”, dijo la comisión.
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viernes, 29 de mayo de 2015EE.UU.: PIB se contrajo 0.7% el primer trimestre
El reporte de crecimiento de los Estados Unidos durante el primer trimestre se movió en línea con las expectativas y generó una fuerte revisión hacia la baja, mostrando que la economía se contrajo, en lugar de expandirse como se indicó en la primera estimación. Pese a lo negativo, la revisión fue menos peor de lo que se esperaba.
Los nuevos datos muestran que la economía estadounidense se contrajo durante el primer trimestre del año a una tasa de 0.7%, lo que se contrapone al crecimiento del 0.2% informado en el reporte preliminar. El consenso del mercado era por una caída en el orden del 0.8%. Es la tasa de crecimiento más baja desde el primer trimestre del 2014, cuando se contrajo a una tasa del 2.1%. En el cuarto trimestre del año pasado había crecido 2.2%. Analistas citan al clima y a un dólar fuerte por la contracción. Según el informe oficial, la revisión a la baja se dio por una incremento mayor a lo estimado previamente en las importaciones y uno menor en los inventarios de negocios. La tercera estimación se publicará el 24 de junio.
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VIERNES, 29 DE MAYO DE 2015El déficit fiscal saltó casi 540% en marzo y en tres meses ya acumula un rojo de $ 57.750 millones
El déficit fiscal creció casi 540%, al alcanzar $ 27.894,7 millones en marzo, a pesar de los aportes del Banco Central y la ANSeS, que sumaron $ 6.049,7 millones. Si no hubieran existido esas ayudas, el rojo hubiera ascendido a $ 33.944,4 millones, según los datos divulgados por el Ministerio de Economía.
El año pasado el tercer mes del año había registrado un rojo financiero de $ 4.366,2 millones mientras que el resultado primario había sido positivo y había llegado a los $ 3.569 millones. Este año el resultado primario se tornó negativo y llegó a casi $ 17.429 millones.
"El resultado primario real profundizó en forma significativa el signo negativo con el que había iniciado el presente año, dado el fuerte dinamismo del gasto público que implica el contexto electoral y la desaceleración de los ingresos fiscales que implicó la caída de los precios de exportación", destacaron desde la consultora Ledesma.
En efecto, el déficit de las cuentas públicas en marzo se explicó porque los ingresos crecieron en menor medida que los gastos. Así los recursos corrientes avanzaron 13,2% hasta los $ 82.629,6 millones, mientras las erogaciones corrientes subieron 39,6% hasta $ 98.057,6 millones. Desde Economía puntualizaron que la suba del gasto obedeció principalmente al alza de 45,2% de las Prestaciones a la Seguridad Social, mientras los subsidios al sector privado crecieron un 40% interanual.
El saldo de marzo determinó que en el primer trimestre las cuentas públicas acumularan un déficit $ 57.750,4 millones, triplicando así el desequilibrio que se había producido en el mismo período del año pasado.
El rojo en el primer trimestre se produjo pese a que el auxilio del Banco Central, la ANSeS y los organismos descentralizados llegó a $ 13.239,5 millones. Sin esos aportes, el déficit fiscal hubiera trepado a $ 70.989,9 millones entre enero y marzo.
Por su parte, el resultado primario del trimestre mostró un déficit de $ 32.433 millones frente al rojo de apenas $ 1259,1 que había mostrado en el mismo período de 2014.
En el primer trimestre al igual que ocurrió en marzo, los gastos corrientes subieron más que los ingresos. Así las erogaciones aumentaron 41% respecto al mismo período de 2014 y los recursos un 25%.
Al parecer en abril la tendencia continuó. Ayer la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP) dio a conocer el resultado de las cuentas públicas en términos devengados.
De acuerdo con sus cálculos, en el primer cuatrimestre el rojo fiscal ascendió a $ 56.400 millones porque los ingresos en abril fueron menores a los gastos registrados, a contramano de lo que sucede en el primer mes de cada trimestre.
En tanto, el resultado primario arrojó un déficit de $ 26.000 millones, en contraste con el superávit primario obtenido a abril de 2014.
VIERNES, 29 DE MAYO DE 2015Invertir en Argentina está de moda para los fondos de cobertura
Los fondos de cobertura globales están apilando sus inversiones en uno de los destinos más insólitos: Argentina.
Menos de un año después de que el país incumplió su deuda en medio de una batalla judicial con firmas de inversión —incluyendo Elliott Management Corp., el fondo de cobertura de US$25.000 millones de Paul Singer—, las acciones y los bonos argentinos están en una buena racha. Las alzas de estos papeles son la señal más reciente de que los inversionistas están buscando oportunidades en todo el mundo en un entorno de tasas de interés superbajas y un crecimiento irregular en los mercados desarrollados.
Incluso después de un reciente retroceso, el índice bursátil Merval ha aumentado este año casi 28% en pesos y 20,5% en dólares, lo que lo convierte en uno de los mercados con mejor desempeño del mundo. Hasta el jueves, la deuda soberana de Argentina subió 15,24% en moneda local, según un índice de Barclays. BCS
Algunos fondos de cobertura han sido optimistas sobre Argentina desde hace algún tiempo, pero ahora la tendencia está ganando fuerza, dicen inversionistas. A finales del año pasado, Brevan Howard Capital Management, de Alan Howard, creó un fondo de cobertura para apostar por inversiones en el país austral en colaboración con el argentino Pierpaolo Barbieri, un ejecutivo de Greenmantle, el fondo de asesoramiento del profesor Niall Ferguson.
PointState Capital LP, lanzado en 2010 por Zach Schreiber y tres ex compañeros de Duquesne Capital Management LLC, de Stanley Druckenmiller, contrató a Darío Lizzano, quien supo encabezar la división de investigación y ventas en América Latina de Morgan Stanley, MS para ayudar con las inversiones de PointState en Argentina, estimadas en unos US$1.000 millones.
Bienville Capital ha recaudado cerca de US$250 millones para un fondo de Argentina que este año ha crecido 25%. Federico Weil, presidente de TGLT SA, TGLT.BA una empresa inmobiliaria con sede en Argentina que tiene acciones que cotizan en EE.UU., cuenta que en un viaje de una semana a Nueva York este mes se reunió con unos 25 fondos de cobertura interesados en el país. “Fue muy fácil” armar reuniones con inversionistas, dice Weil. PointState y Bienville poseen 13,5% de TGLT cada uno.
Algunos de los fondos se están focalizando en capital accionario y deuda argentina, mientras que el de Bienville invierte también en empresas privadas que prevé que salgan próximamente a la bolsa, según el fundador de la firma, Cullen Thompson. Representantes de Brevan Howard y PointState no quisieron hacer comentarios.
Los inversionistas extranjeros han tenido una relación tensa con Argentina, por decir lo menos. En 2001, el país decidió dejar de pagar a acreedores que sumaban una deuda de US$80.000 millones. En 2012, Elliott persuadió a un tribunal de Ghana para que detuviera el buque escuela de la Armada Argentina luego de que el gobierno ignoró reclamos por una deuda de US$2.500 millones. Otros acreedores han intentado incautar el avión presidencial argentino.
En julio del año pasado y en medio de una larga batalla judicial con acreedores, Argentina entró en cesación de pagos por segunda vez en 13 años. En los últimos años, el gobierno se ha también apoderado de activos importantes de propiedad de extranjeros en el país.
Los fondos de cobertura dicen que se están volviendo a entusiasmar con el país en gran parte porque Cristina Fernández de Kirchner, quien ha adoptado políticas que según algunos socavan el crecimiento, dejará la presidencia en diciembre. La Constitución le impide presentarse en las elecciones de octubre para un tercer mandato.
Los inversionistas asumen que todos los candidatos con posibilidades de sucederla tendrán un enfoque más favorable al mercado para manejar la economía. Argentina tiene una población estimada de 41 millones de personas y es rica en recursos naturales, incluyendo grandes activos agrícolas y energéticos, pero el gobierno dice que la economía creció sólo 0,5% en 2014. Los economistas privados consideran que incluso ese porcentaje es demasiado optimista, y estiman que el Producto Interno Bruto registró una caída. “Argentina ha estado en una mala situación, pero con algunos cambios puede mejorar mucho”, dice David Tawil, presidente del fondo de cobertura Maglan Capital LP, que gestiona US$80 millones y posee 14% de Madalena Energy, una pequeña energética argentina que cotiza en el extranjero. “Las posibilidades son enormes”.
El rendimiento de algunas inversiones locales es menos impresionante cuando se considera en dólares en lugar de pesos, pero algunas empresas argentinas que cotizan en el exterior también han registrado avances.
Algunos dicen que es demasiado temprano para hacer apuestas serias sobre Argentina, señalando que la desaceleración de la economía puede ser difícil de revertir. Los escépticos también dicen que el sucesor de Kirchner podría no adoptar políticas radicalmente distintas a las de ésta y que los representantes de su partido en el Congreso podrían limitar el margen de acción del nuevo presidente.
Además, Kirchner podría postularse para un cargo como diputada, y algunos observadores especulan que más adelante podría presentarse de nuevo a la presidencia. De todos modos, el fondo de Singer se mantiene escéptico acerca de inversiones argentinas, dicen ejecutivos.
“Estas siguen siendo inversiones muy volátiles y riesgosas”, afirma Arturo C. Porzecanski, profesor de economía internacional en la Escuela de Servicio Internacional de la American University. El experto indica que los argentinos siguen respaldando los subsidios y la profunda intervención del gobierno en la economía, por lo cual se resisten a un cambio drástico de las políticas de Kirchner.
Soros Fund Management LLC, de George Soros, un importante accionista de YPF SAYPF desde 2011, vendió más de dos millones de acciones de la energética estatal en el segundo semestre del año pasado, según documentos bursátiles. No obstante, con 11,6 millones de acciones al cierre del primer trimestre, sigue siendo el tercer mayor accionista de YPF. Otros fondos de cobertura, incluidos Mason Capital Management LLC, Knighthead Capital Management LLC y Discovery Capital Management, poseen también grandes participaciones.
Los inversionistas optimistas respecto de Argentina dicen que la posibilidad de que Kirchner vuelva al poder presionará a su sucesor a impulsar el crecimiento antes de que ella tenga la oportunidad de planificar su retorno, lo cual ayudaría a las inversiones argentinas. Esperan que el nuevo gobierno elimine algunos impuestos y reduzca las limitaciones a la importación y exportación de diversos artículos, fomentando el regreso del capital extranjero.
Thompson, de Bienville Capital, dice que se está preparando para un aumento de la volatilidad antes de las elecciones, pero prevé aumentar su posición en Argentina en caso de que haya una ola de ventas, convencido de que habrá cambios gane quien gane.
Ahora, dice, empieza un período más complicado “porque la temporada política se está recalentando” y los inversionistas están tratando de adivinar cuál será la política económica del nuevo gobierno.
VIERNES, 29 DE MAYO DE 2015Varios países de la UE deben adoptar nuevas normas para los bancos en quiebra
BRUSELAS (EFE Dow Jones)--Italia, Francia y otros nueve países de la Unión Europea deben adoptar nuevas normas para liquidar bancos en quiebra, anunció el jueves la Comisión Europea.
La comisión dijo que si los 11 países --Bulgaria, la República Checa, Francia, Italia, Lituania, Luxemburgo, Países Bajos, Malta, Polonia, Rumanía y Suecia-- no cumplen las normas les llevará ante el Tribunal Europeo de Justicia y, en última instancia, podrían ser sancionados.
La legislación en cuestión, la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria, que fue adoptada por los legisladores europeos el año pasado, establece las normas para imponer pérdidas a los accionistas de los bancos que quiebren y a los acreedores que entrarán en vigor en 2016.
Esta normativa se enmarca en la estrategia de la UE de diseñar un nuevo marco regulatorio que aumente la protección de los bancos de la región en casos de futuras crisis financieras y evite que los contribuyentes paguen sus rescates.
Los países debían transponer la directiva a su legislación nacional para finales de 2014. “Sin embargo, estos 11 países no han conseguido implementar totalmente estas normas en su legislación nacional”, dijo la comisión.
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