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lunes, 29 de febrero de 2016

Grupo Clarin $ 149 la ultima compra una sola operacion de 1000 acciones a $ 149

Muestra fortalezas la accion del Grupo Clarin $ 149

CZ

Las acciones electricas con buen recorrido hoy

Suben Edenor , Transener y Pampa.-

CZ

APBR dio la Nota $ 29,20 sube el 7,15%

APBR $ 29,20

CZ

Pollack anuncia acuerdo con buitres y Argentina tiene hasta el 14 de abril para pagar u$s 4.653 M en efectivo

Ambito.com | Pollack anuncia acuerdo con buitres y Argentina tiene hasta el 14 de abril para pagar u$s 4.653 M en efectivo

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eusebiolopez@speedy.com.ar noreply@ambitoweb.com

15:24 (hace 2 minutos)
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Lunes 29 de Febrero de 2016, Edición N° 5600
Informaciones de la Argentina y el mundo

Daniel ( eusebiolopez@speedy.com.ar ) le envia esta nota:
Seccion: Economía
Pollack anuncia acuerdo con buitres y Argentina tiene hasta el 14 de abril para pagar u$s 4.653 M en efectivo

El mediador dio a conocer que se llegó a un preacuerdo entre el Gobierno y los fondos más duros, entre ellos NML, de Paul Singer, por lo que la batalla judicial "está camino a ser resuelta". "Las partes firmaron anoche un principio de acuerdo después de tres meses de intensas negociaciones contrarreloj, bajo mi supervisión", indicó en un comunicado. El pacto establece la suma de "aproximadamente u$s 4.653 millones para arreglar todas las demandas, tanto en el Distrito Sur de New York como en todo el mundo". Contempla un 25% de quita de la sentencia judicial. De todas formas, el convenio está sujeto a la aprobación del Congreso, y específicamente al levantamiento de la Ley Cerrojo y de la Ley de Pago Soberano, recordó el special master. En tanto, el ministro Alfonso Prat Gay y el secretario Luis Caputo brindarán una conferencia de prensa a las 18.

Nota completa: http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=829438

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Dólar sube doce centavos a $ 15,75, pese a intervención del BCRA

Aluar y Siderar siguen muy firmes , los bancos agotan las subas

Aluar $ 10,95    + 2,33%

Siderar $  8,53   + 1.54%


CZ

Merval en leve correccion desacelera ganancias a + 2,39% en los 11.239 puntos

Merval corrigiendo desacelereando ganancias.-

Cz

Deuda: mediador anuncia acuerdo con NML y otros fondos

Nosis - NyM - Noticias

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Daniel eusebiolopez@speedy.com.ar

13:25 (hace 6 minutos)
para 
Daniel (eusebiolopez@speedy.com.ar) envió esta noticia desde NyM.net del sitio www.nosis.com:

29 febrero 2016 (12:51)
Deuda: mediador anuncia acuerdo con NML y otros fondos
Buenos Aires, feb. 29 --(Nosis)-- Argentina y varios fondos de inversión acreedores firmaron un principio de acuerdo que abre la vía para resolver la disputa judicial por bonos en default desde 2002, anunció hoy el mediador.
Daniel Pollack, "special master" designado por el juez de Nueva York Thomas Griesa, informó en un comunicado que el litigio "está en camino de ser resuelto" a partir del acuerdo firmado anoche entre el fondo NML y otras firmas.
El principio de acuerdo establece el pago de 4.653 millones de dólares para NML Capital, el fondo administrado por Elliott, y otros fondos de inversión que iniciaron reclamos judiciales.
Pollack agregó que el principio de acuerdo está condicionado a la derogación de las leyes Cerrojo y de pago soberano. (se ampliará)
Servicio provisto por NOSIS Laboratorio de Investigación y Desarrollo S.A.

Siderar es el octavo pasajero en aterrizar en el panel de " Precios Objetivos y aciertos" llego al objetivo de Acciones Favoritas a las 11,05 y lo repitio

Siderar llego al objetivo de Acciones Favoritas y logramos el acierto Nro 8 superando la perfomance de lso ejercicios de Febrero Efectividad 40% sobre un total de 20 pronosticos,

CZ

La industria petrolera se marca como objetivo para 2016 sobrevivir

La industria petrolera se marca como objetivo para 2016 sobrevivir

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Daniel Mendoza

9:47 (hace 2 horas)
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Publicado el Viernes, 26 de Febrero de 2016 | Por: Energía 16


Esta semana los máximos ejecutivos de la industria petrolera se reunieron en Houston (Texas, EEUU) durante la celebración de la IHS CERAWeek, y la conclusión de todos es que esté año será horrible, y por ello, están poniendo la vista en el próximo año, en el que esperan que el mercado comience a reequilibrarse.
En abril de 2015, la mayor conferencia anual del sector de la energía era un hervidero de especulaciones alrededor de cuándo tocarían fondo los precios del petróleo y se consideraba que los precios se mantendrían por debajo de los 60 dólares durante un largo periodo, después de caer desde los más de 100 dólares de siete meses antes.
En esta ocasión, la situación ha sido bien distinta, con las cotizaciones cerca de los 30 dólares el barril, y el mantra de "bajos durante más tiempo" se ha sustituido por "aún más bajos durante más tiempo".
"Este año estamos en modo de supervivencia", apuntaba Juan Carlos Echeverry, presidente de Ecopetrol. John Jess, CEO de Hess Corporation, uno de los productores de shale de Estados Unidos, indicaba que la industria aún está en la mitad de un ciclo: "Estamos probablemente en un ciclo de tres años y ahora mismo estamos a la mitad del reequilibrio".
Stephen Chazen, CEO de Occidental Petroleum, está de acuerdo con esta percepción, pero advirtió de que la recuperación puede hacer que la gente sea demasiado optimista. "Por lo general, tienes un falso fondo, o dos o tres o cuatro", apuntó el CEO de Oxy.
La industria experimentó un falso resurgir el año pasado cuando los precios se recuperaron en el segundo trimestre para volver a caer en la segunda mitad del año y tocar nuevos mínimos a comienzos de este año.
Ahora, los ejecutivos tienen puestas sus esperanzas en los pronósticos de que la demanda mundial seguirá creciendo y eventualmente acabar con el exceso mundial existente, y que en parte ha estado creado por el auge del shale en Estados Unidos.
Sin embargo, la Agencia Internacional de la Energía ya ha pronosticado que el reajuste se iniciará el próximo año y continuará a lo largo de 2018. Un mensaje escalofriante para muchas compañías, principalmente los productores de esquisto de Estados Unidos, que podrían no sobrevivir para ver la recuperación.
Mark Papa, ex CEO de EOG Resources, una compañía pionera en la perforación del shale, ha descrito ésta como la peor recesión que ha vivido el sector desde 1986 y que "dejará cuerpos u compañías por todo el mundo".
"Creo que veremos una industria más centrada y con balances más estables, pero va a ser muy duro de conseguir", indicó Papa, que ahora es socio de la firma de capital riesgo Riverstone Holdings.
El martes, Silver Run Adquisition Corp, un vehículo de inversión promovido por Riverstone, recaudó 450 millones en una oferta pública inicial con el fin de conseguir fondos para financiar adquisiciones de empresas energéticas, dado que están disponibles a precios reducidos. Más de 40 compañías estadounidenses se han declarado en quiebra desde comienzos de 2015, y se esperan más.
El ministro de Petróleo de Arabia Saudí, Ali al-Naimi, además de indicar que el reino no realizará recortes de producción, apuntó que "he visto el petróleo a menos de dos dólares el barril y en 147 dólares, con mucha volatilidad entre medias. He sido testigo de la superabundancia y de la escasez. He visto múltiples subidas y bajadas. Estas experiencias me han enseñado que este negocio, y este producto, al igual que otros básicos, es inevitablemente cíclico. La demanda crece y cae. El suministro sube y baja. Los precios suben y bajan".
Muchas compañías, sobre todo en Estados Unidos, carecen de esta perspectiva histórica, y se encuentran presionadas por sus necesidades de financiación y plazos de la deuda, por lo que la pregunta que sigue flotando en el aire es ¿cuánto va a durar?

Petrobras acuerda un préstamo de más de 5.000 millones de dólares con China

Petrobras acuerda un préstamo de más de 5.000 millones de dólares con China

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Daniel Mendoza

9:44 (hace 2 horas)
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Publicado el Lunes, 29 de Febrero de 2016 | Por: Energía 16


El crédito a la petrolera brasileña, anunciado este fin de semana, oscila entre los 5.000 millones y los 10.000 millones de dólares y podría ayudar a cubrir la mayor parte de los 12.000 millones de dólares en deuda que Petrobras debe pagar este año, según publica Reuters.
El crédito ofrecido por el Banco de Desarrollo de China puede pagarse en efectivo o en petróleo a solicitud de Beijing y fue acordado inicialmente a inicios del 2015. Brasil ya garantizó el suministro de 200.000 barriles de petróleo por día a la estatal china Sinopec por los próximos 10 años.
El documento fue firmado por el Presidente de Petrobras, Aldemir Bendine, y por el Presidente del BDC, Zheng Zhijie, durante una ceremonia en la sede de la compañía, em Rio de Janeiro.
Sumado al préstamo del CDB por 5.000 millones de dólares en 2009, la exposición de deuda de Petrobras al banco, aumentaría hasta los 15.000 millones de dólares, asegura la fuente consultada por la agencia.
Petrobras tiene planes para vender cerca de 14.000 millones de activos este año en un intento por recortar su deuda de 130.000 millones de dólares y mantener efectivo en medio de un desplome de los precios mundiales del petróleo y un enorme escándalo de corrupción en la empresa.
La presidenta Dilma Rousseff ha repetido en varias ocasiones que el Gobierno no descarta inyectar nuevo capital a la petrolera controlada por el Estado.

Se desperto Paty $ 38,90 sube casi el 10%

Paty se disparo un 10% $ 38,90

Cz

Apertura positiva para el Merval + 1,92% en los 13.178 puntos

Encabezan las alzas:

1.- APBR     $ 28,80     + 5,68%

2.- Polledo   $ 9,35        + 5,64%

3.- Molinos  $ 89,50      + 3,70%

4.- Bma        $ 111.-       + 2,96%

5.-Indupa      $    3,60     + 2,85%

CZ

China bajo anoche el - 2,86% y el Bovespa abrio en alza

Shanghai2,687.98-79.23 (-2.86%)
Nikkei 22516,026.76-161.65 (-1.00%)
Hang Seng Index19,111.93-252.22 (-1.30%)
TSEC8,411.16+45.30 (0.54%)
FTSE 1006,090.09-5.92 (-0.10%)
EURO STOXX 502,925.74-3.42 (-0.12%)
CAC 404,322.85+8.28 (0.19%)
S&P TSX12,798.450.00 (0.00%)
S&P/ASX 2004,880.90+0.90 (0.02%)
BSE Sensex23,002.00-152.30 (-0.66%)
TA251,444.40+3.37 (0.23%)
SMI7,844.12-32.91 (-0.42%)
ATX2,142.48-3.40 (-0.16%)
IBOVESPA42,329.15+736.07 (1.77%)
SET1,332.37-10.70 (-0.80%)
BIST10075,365.19+436.16 (0.58%)
IBEX8,401.40+52.20 (0.63%)
WIG45,538.20-232.24 (-0.51%)
TASI6,092.50+0.49 (0.01%)
MERVAL14,599.980.00 (0.00%)
IPC43,473.370.00 (0.00%)
IDX Composite4,770.96+37.81 (0.80%)

domingo, 28 de febrero de 2016

Como se Obtiene el consumo anual de carne por habitante y cuantas vacas nos comemos en un año

Consumo anual de carne  2.500.000 de Tn.

x por 1000 kg dividido 40.000.000 de habitantes en el pais nos da 62,5 kg por año por habitante

¿Pero cuantas vacas nos comemos por año?

Multiplicamos 2.500.000 de Tn por 1000 nos da los Kg consumidos lo dividimos por 400 kg que pesa un animal terminado que va al ( matadero) y nos 6.250.000 de animales por año para el consumo Interno solamente.-

Le sumamos las 286.000 Tn de carne que exportamos por año y hacemos el siguiente calculo

286.000 tn por año por 1000 kg dividido 400 Kg nos 715.000 del stok ganadero que exportamos

Ahora sumamos  las 6.250.000 vacas que nos comemos por año los argentinos mas 715.000 animales que exportamos y nos da  6.965.000 del stok que va a consumo mas exportacion.-

La seguimos un poco mas

Que Porcentaje del Stok ganadero va al consumo mas exportacion y hacemos el siguiente calculo

6.965.000 dividido el actual Stok ganadero de 54.000.000 y nos da 0,129%

Para saber si el Stok ganadero aumenta  la pruduccion de carne debe superar este porcentaje del 13%

O sea hay que retener mas hembras en las estancias para aumentar el apareo o importar vacas del exterior.-


Esto no te lo enseñan en ningun curso, por eso te conviene venirte con nosotros porque aprender es mucho que estudiar.-

Cz







Una buena noticia para Paty.- Este año se exportarian 100.000 tn mas de carne al extrerior.- pasaria de 186.000 Tn a 286.000 Tn

La fuerte sequia del año 2009, hizo perder 8.000.000 de cabezas la mayoria terneros. La  capacidad exportable de la Argentina con 62 millones de cabeza es de 500.000 Tn anuales. En este nivel PATY estaba en la gloria y como accion Estella.- El stock ganadero se va recomponiendo muy lentamente.-. Estamos ahora en los 54 millones de cabezas aproximadamente. y se observa una marcada retencion de vientres en su mayoria de los rodeos en  promedio 0,40% por debajo del punto de equilibrio de 0,43%.- Para exportar mas se restaria unas 100.000 tn al mercado internos que pasaria ahora a ser de 2.500.000 Tn.-

El dolar para exportacion paso de 9,70 a 15,70  y se elimino el 15% de retencion que regia hasta el 18 de diciembre.- La memoria de Paty llega el 11 de marzo  proximo arrastrando una perdida de 11,5 millones de pesos al 3er trimestre de 2015.- En el 4to trimestre achicaria mas la perdida para pasar a ganar el 1er trimestre de 2016.-

Paty sirve para ir llevando de  poco lo mismo que Mirgor, ahorrando en estas 2 acciones tenes asegurado 2 años al menos de tranquilidad economica.- fuera del alcance de los temibles Lanzadores Buitres de los ejercicios meses pares.-

Acciones favoritas te da una mano.- venite con nosotros, porque juntos nos defendemos mejor

Soporte de esta noticia. Diario Clarin en la ediccion de hoy p<ag 35 No se menciona el autor de la Nota.-

Cz

viernes, 26 de febrero de 2016

Longvinazo sobre el final de la rueda Longvie $ 5 sube casi el 10%

Fuerte sube de Longvie sobre el final de la rueda + 10%  $ 5.-

Cz

Y se produjo la correccion de fin de mes el Merval esta quedando negativo -0,08% faltando solo 2 minutos para terminar la rueda

Merval negativo -0,08% faltando solo 2 minutos para finalizar la rueda.-

CZ

Ferrum " Defiende" bien los grabanzos" $ 7,80 sube el 2,63%

Ferrum  $ 7,80 + 2,63% arriba

Cz

Siderar a punto de llegar al objetivo de Acciones Favoritas y seria el 8vo. pasajero en llegar al panel de " Precios Objetivos" $ 8,44

Siderar $ $ 8,44 falta poco y llega.

Cz

Longvie mas tomadora hoy por muy buenas expectativas en su memoria anual 2015 $ 4,80

Longvie cada dia anda mejor $ 4,80

CZ

Lo que podrian conversar Obama y Macri en la gira de 2 dias por la Argentina


1.- EEUU permitiria ingresar un cupo de limones y carne de primer nivel.-

     en la Bolsa se favoreceria SAMI y Paty.-


Aluar se desplomo desde los $ 10,80 a los $ 10,20 pero intenta ahora reaccionar

Aluar $ 10,25 en leve reaccion

CZ

Tenaris, los inversores se olvidan del mal trago de la Memoria , y ahora miran como puede venir el 1er trimestre de 2016 $ 165,85 sube el 5,63%

Mal paso para Tenaris en la Memoria Anual de 2015, mejor vendria el 1er triemstre de 2016 con la suba del petrolero a  33 dolares.-

Cz

Tenaris perdio 41 millones de dolares en el 4to trimestre y aumento la perdida a $ 74 millones de dolares en la Memoria Anual en leve retroceso

TS Perdiò en su ejercicio finalizado el 31/12/2015 U$S 74 Millones,perdìa en 9 meses U$S29 Millones.

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Daniel

Archivos adjuntos11:01 (hace 1 hora)
para 
Giovanni Sardagna
Tenaris

1 -888 -300 -5432

Tenaris anuncia los resultados del año y del cuarto trimestre de 2015

La información financiera y operativa incluida en este comunicado de prensa está basada en estados
contables consolidados auditados presentados en dólares estadounidenses (US$) y preparados de
acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, según fueron emitidas por la Junta
de Normas Internacionales de Contabilidad y adoptadas por la Unión Europea (NIIF).

Luxemburgo, 24 de febrero de 2016 -Tenaris S.A. (NYSE, Buenos Aires y México: TS y MTA Italia:
TEN) (“Tenaris”) anunció hoy los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2015 comparados con los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2014.

Resumen de los resultados del cuarto trimestre de 2015

(Comparación con el tercer trimestre de 2015 y el cuarto trimestre de 2014)

T4 2015 T3 2015 T4 2014
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 1.420 1.559 (9%) 2.677 (47%)
Resultado operativo (millones de US$) 24 (319) 108% 350 (93%)
Ganancia (pérdida) del período (millones de US$) (45) (356) 87% 246 (118%)
Ganancia (pérdida) del período atribuible a los (47) (355) 87% 247 (119%)
accionistas de la Compañía (millones de US$)
Ganancia (pérdida) por ADS (US$) (0,08) (0,60) 87% 0,42 (119%)
Ganancia (pérdida) por acción (US$) (0,04) (0,30) 87% 0,21 (119%)
EBITDA* (millones de US$) 223 240 (7%) 712 (69%)
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos) 15,7% 15,4% 26,6%


*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones, amortizaciones y cargos/(reversiones) por desvalorizaciones.
EBITDA incluye cargos por indemnizaciones por despido por US$34 millones en el T4 2015 y US$38 millones en el T3 2015. De
no incluirse dichos cargos, EBITDA habría ascendido a US$257 millones, o 18,1% de las ventas en el T4 2015 y US$278
millones, o 17,8% de las ventas en el T3 2015.

Las ventas continuaron disminuyendo en comparación con el trimestre anterior, afectadas por la
continua reducción de la actividad de perforación y el impacto del intenso entorno competitivo sobre los
precios de venta. No obstante, nuestro margen de EBITDA permaneció estable con respecto al trimestre
anterior a medida que continuaron las reducciones de costos. Nuestro margen de EBITDA por el cuarto



trimestre, neto de cargos de reestructuración, disminuyó un 8,5% interanual, y se mantiene en un nivel
competitivo de 18%. La ganancia neta se vio afectada por cargos no monetarios por impuesto a las
ganancias diferido derivados de la depreciación de la moneda en Argentina y pérdidas sobre nuestras
inversiones en sociedades no consolidadas.

El flujo de efectivo originado en actividades operativas ascendió a US$203 millones en el cuarto trimestre
de 2015. Luego del pago de un dividendo de US$177 millones e inversiones en activos fijos e intangibles
por US$307 millones, nuestra posición neta de caja al cierre del ejercicio ascendió a US$1.800 millones.

Resumen de los resultados del ejercicio 2015

Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Aumento
/(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 7.101 10.338 (31%)
Resultado operativo (millones de US$) 195 1.899 (90%)
Ganancia (pérdida) del ejercicio (millones de (74) 1.181 (106%)
US$)
Ganancia (pérdida) del ejercicio atribuible a los (80) 1.159 (107%)
accionistas de la Compañía (millones de US$)
Ganancia (pérdida) por ADS (US$) (0,14) 1,96 (107%)
Ganancia (pérdida) por acción (US$) (0,07) 0,98 (107%)
EBITDA* (millones de US$) 1.255 2.720 (54%)
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas 17,7% 26,3%
netos)

*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones, amortizaciones y cargos/(reversiones) por desvalorizaciones.
EBITDA incluye cargos por indemnizaciones por despido por US$177 millones en 2015. De no incluirse dichos cargos, EBITDA
en 2015 habría ascendido a US$1.432 millones, o 20,2% de las ventas.

En 2015, nuestros ingresos por ventas netos disminuyeron un 31% en comparación con 2014, afectados
por condiciones de mercado adversas. Las ventas de Tubos disminuyeron 45% en América del Norte y
21% en el resto del mundo, donde recibieron el respaldo de nuestro posicionamiento en Argentina y un
buen nivel de despachos para proyectos de ductos en América del Sur. EBITDA, que incluyó gastos de
reestructuración por US$177 millones, disminuyó un 54% interanual, a US$1.300 millones en 2015, y el
margen se vio afectado por una menor absorción de costos fijos sobre menores ventas. En cuanto a
nuestro resultado operativo, registramos cargos por deterioro del valor por US$400 millones sobre
nuestros activos de tubos con costura en los Estados Unidos, reflejo de la disminución de los precios del
petróleo, y su impacto en la actividad de perforación y las perspectivas de demanda de tubos con costura
en las regiones a las que prestan servicios dichas instalaciones. Nuestro resultado neto se vio afectado
adicionalmente por cargos no monetarios por impuesto a las ganancias diferido por US$131 millones
derivados de la depreciación de la moneda en Argentina y México y una pérdida neta de US$40 millones



sobre nuestra participación en los resultados de sociedades no consolidadas. La pérdida neta atribuible a
los accionistas de la Compañía durante 2015 ascendió a US$80 millones.

El flujo de efectivo originado en actividades operativas ascendió a US$2.200 millones durante el
ejercicio. Luego de inversiones en activos fijos e intangibles por US$1.100 millones y del pago de
dividendos por US$531 millones, registramos una posición neta de caja (efectivo, otras inversiones
corrientes e inversiones de renta fija mantenidas hasta el vencimiento menos deuda financiera total) de
US$1.800 millones al 31 de diciembre de 2015, en comparación con US$1.300 millones al 31 de diciembre
de 2014.

Propuesta de dividendo anual

El consejo de administración propone, para aprobación de la asamblea general ordinaria a celebrarse el
4 de mayo de 2016 el pago de un dividendo anual de US$0,45 por acción (US$0,90 por ADS), o
aproximadamente US$531 millones, que incluye el dividendo anticipado de US$0,15 por acción (US$0,30
por ADS), o aproximadamente US$177 millones, pagado en noviembre de 2015. En caso de que el
dividendo anual sea aprobado por los accionistas, el 25 de mayo de 2016 se pagará un dividendo de
US$0,30 por acción (US$0,60 por ADS), o aproximadamente US$354 millones, con fecha a circular sin
derecho al pago de dividendo (ex-dividend date) fijada para el 23 de mayo de 2016 y fecha de registro
fijada para el 24 de mayo de 2016.

Situación del mercado y perspectivas

Al comenzar este año 2016, vemos que los precios del petróleo y gas han caído aún más y que, en ciertas
áreas, están alcanzando niveles cercanos o incluso por debajo de los costos operativos. En dichos niveles,
las compañías de petróleo y gas recortan aún más sus planes de inversión, con un segundo año
consecutivo de reducciones sustanciales en inversiones en activos fijos e intangibles previstas en América
del Norte y el resto del mundo. La actividad de perforación continúa disminuyendo y el número de
equipos en actividad en los Estados Unidos ha alcanzado niveles por debajo de los registrados en crisis
anteriores.

La demanda global de productos OCTG continuará disminuyendo en 2016, en particular en los Estados
Unidos y Canadá, donde se prevén reducciones sustanciales en la actividad y los inventarios continúan
en niveles altos en relación con el consumo. En el resto del mundo, la demanda en Medio Oriente se
beneficiará con la finalización de las reducciones de inventarios del año anterior, pero en muchas otras
regiones se verá afectada por nuevas caídas de la actividad y reducciones de inventarios. Excepto que
haya una significativa mejora en las condiciones de mercado, prevemos que la demanda global de
productos OCTG en 2016 caerá alrededor de 20% respecto al nivel de 2015.

En 2016 nuestras ventas se verán afectadas adicionalmente por menores precios de venta, reflejo de un
ambiente competitivo intenso y menores despachos para proyectos de ductos en América del Sur.
Continuaremos ajustando nuestras operaciones en estas condiciones desfavorables, reduciendo costos y
fortaleciendo nuestra posición de mercado en preparación para una futura recuperación. A pesar de las



adversas condiciones de mercado, esperamos mantener nuestro margen de EBITDA alrededor de los
niveles del cuarto trimestre.

Análisis de los resultados del cuarto trimestre de 2015

Volumen de ventas de
Tubos
(miles de toneladas
métricas)
T4 2015 T3 2015 T4 2014
Sin costura 440 439 0% 745 (41%)
Con costura 145 160 (9%) 239 (39%)
Total 585 599 (2%) 984 (41%)

Tubos T4 2015 T3 2015 T4 2014
Ingresos por ventas netos
(millones de US$)
América del Norte 487 502 (3%) 1.294 (62%)
América del Sur 440 465 (5%) 483 (9%)
Europa 119 150 (21%) 213 (44%)
Medio Oriente y África 199 229 (13%) 392 (49%)
Lejano Oriente y Oceanía 47 47 0% 115 (59%)
Ingresos por ventas netos 1.292 1.393 (7%) 2.497 (48%)
(millones de US$)
Resultado operativo (millones 5 (337) 101% 350 (99%)
de US$) †
Resultado operativo (% de 0,4% (24,1%) 14,0%
ventas)


†El resultado operativo de Tubos incluye cargos por indemnizaciones por despido por US$28 millones en el T4 2015 y US$36
millones en el T3 2015. Asimismo, en el T3 2015 incluye un cargo por desvalorización de US$400 millones sobre el valor llave de
nuestro negocio en América del Norte.
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares disminuyeron un 48% interanual y un
7% con respecto al trimestre anterior. La disminución de las ventas refleja la reducción continua en la
actividad de perforación y los ajustes de inventarios, los cuales ejercen presión sobre el precio de
nuestros productos. En América del Norte, las ventas disminuyeron en comparación con el trimestre
anterior debido a menores ventas en México y el Golfo de México, parcialmente compensadas por un
incremento estacional en Canadá. En América del Sur, la disminución fue principalmente atribuible a
menores ventas en Argentina. En Europa, las ventas disminuyeron debido a menores ventas de
productos OCTG, principalmente a Noruega y Rumania. En Medio Oriente y África, la disminución se
debió principalmente a la reducción de las ventas en África del Norte, luego de una concentración de
despachos en el trimestre anterior. En Lejano Oriente y Oceanía, las ventas se mantuvieron estables
debido a la recuperación marginal de despachos a Indonesia.



El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares disminuyó un 99% interanual y se
recuperó con respecto a la pérdida del trimestre anterior cuando los resultados incluyeron un cargo por
desvalorización de US$400 millones sobre el valor llave de nuestro negocio en América del Norte. El
EBITDA del segmento Tubos, que excluye desvalorizaciones, ascendió a US$199 millones en el trimestre
actual, en comparación con US$218 millones en el trimestre anterior y US$706 millones en el cuarto
trimestre de 2014. La caída de 9% en EBITDA del segmento Tubos con respecto al trimestre anterior se
debe principalmente a la disminución de las ventas principalmente atribuible a las reducciones de
precios. El margen EBITDA del segmento Tubos disminuyó levemente con respecto al trimestre anterior
debido a que la caída de los precios fue parcialmente compensada por los costos de la materia prima, la
depreciación monetaria frente al dólar estadounidense y una mayor eficiencia en las plantas productivas.

Otros T4 2015 T3 2015 T4 2014
Ingresos por ventas netos 128 166 (23%) 180 (29%)
(millones de US$)
Resultado operativo (millones 19 17 10% 1 3.094%
de US$)
Resultado operativo (% de 14,9% 10,4% 0,3%
ventas)

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron un 29% interanual y un 23%
con respecto al trimestre anterior. Esta disminución con respecto al trimestre anterior se debe
principalmente a las menores ventas de productos relacionados con la energía, varillas de bombeo y
tubos de producción bobinados. Sin embargo, en comparación con el cuarto trimestre de 2014, la
principal disminución se registró en el negocio de equipamiento industrial en Brasil. A pesar de la caída
de las ventas con respecto al trimestre anterior, el resultado operativo aumentó, principalmente como
reflejo de mejores márgenes y rendimiento operativo en nuestro negocio de equipamiento industrial en
Brasil.

Los gastos de comercialización y administración ascendieron a US$369 millones, o 26,0% de los ingresos
por ventas netos en el cuarto trimestre de 2015, en comparación con US$382 millones, o 24,5% en el
trimestre anterior y US$477 millones, o 17,8% en el cuarto trimestre de 2014. Los gastos de
comercialización y administración disminuyeron 3% con respecto al trimestre anterior, principalmente
debido a menores costos laborales, parcialmente compensados por un aumento en las amortizaciones,
de US$31 millones, debido a la aceleración en la amortización de la clientela de nuestra operación de
tubos con costura en Canadá. A pesar de la reducción interanual de 23%, los gastos de comercialización
y administración aumentaron como porcentaje de las ventas principalmente debido al efecto de los
costos fijos y semi-fijos sobre las menores ventas (por ej. depreciación y amortización y otros).

Otros ingresos (egresos) operativos ascendieron a una pérdida de US$3 millones en el cuarto trimestre de
2015, en comparación con una pérdida de US$401 millones en el trimestre anterior y una pérdida de
US$190 millones en el cuarto trimestre de 2014. Las pérdidas en los trimestres anteriores están asociadas
a cargos por deterioro del valor de activos.



Los resultados financieros ascendieron a una ganancia de US$19 millones en el cuarto trimestre de 2015,
en comparación con una ganancia de US$5 millones en el trimestre anterior y una pérdida de US$6
millones en el cuarto trimestre de 2014.

El resultado de inversiones en sociedades no consolidadas generó una pérdida de US$46 millones en el
cuarto trimestre de 2015, en comparación con una pérdida de US$5 millones en el trimestre anterior y
una ganancia de US$29 millones en el mismo período de 2014. El cuarto trimestre de 2015 incluye un
cargo por deterioro del valor de US$29 millones sobre nuestra inversión directa en Usiminas. Aparte del
resultado por deterioro del valor en Usiminas, estos resultados derivaron principalmente de nuestra
participación accionaria en Ternium (NYSE:TX).

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$42 millones en el cuarto trimestre de 2015,
principalmente reflejo de la devaluación del peso argentino sobre la base fiscal para el cálculo del
impuesto diferido.

Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al cuarto trimestre de 2015

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante el cuarto trimestre de 2015 ascendió a
US$203 millones, en comparación con US$586 millones en el trimestre anterior y US$206 millones en el
cuarto trimestre de 2014. El capital de trabajo disminuyó US$24 millones durante el cuarto trimestre de
2015.

Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$307 millones en el cuarto trimestre de
2015, en comparación con US$301 millones en el trimestre anterior y US$375 millones en el cuarto
trimestre de 2014.

Durante el trimestre, nuestra posición neta de caja (efectivo, otras inversiones corrientes e inversiones de
renta fija mantenidas hasta el vencimiento menos deuda financiera total) disminuyó US$268 millones a
US$1.800 millones al cierre del trimestre, luego del pago de un dividendo anticipado de US$177 millones
en noviembre de 2015.



Análisis de los resultados del ejercicio 2015

Volumen de ventas de Tubos
(miles de toneladas métricas)
Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Aumento
/(Disminución)
Sin costura 2.028 2.790 (27%)
Con costura 605 885 (32%)
Total 2.633 3.675 (28%)

Tubos Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Aumento
/(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
US$)
-América del Norte 2.538 4.609 (45%)
-América del Sur 1.858 1.823 2%
-Europa 695 924 (25%)
-Medio Oriente y África 1.082 1.817 (40%)
-Lejano Oriente y Oceanía 272 408 (33%)
Ingresos por ventas netos 6.444 9.582 (33%)
Resultado operativo (millones de US$) † 138 1.866 (93%)
Resultado operativo (% de ventas) 2,1% 19,5%

†El resultado operativo de Tubos incluye cargos por indemnizaciones por despido por US$164 millones 2015. Asimismo, el
resultado operativo en 2015 incluye un cargo por deterioro del valor de US$400 millones sobre nuestras operaciones con tubos
con costura en los Estados Unidos y en 2014 incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones sobre nuestras
operaciones con tubos con costura en Colombia y Canadá.
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares disminuyeron 33% a US$6.444 millones
en 2015, en comparación con US$9.582 millones en 2014, reflejo de una disminución de 28% en los
volúmenes y una disminución de 6% en los precios de venta promedio. Las ventas se vieron afectadas
negativamente por el ajuste en la actividad de perforación de petróleo y gas en respuesta al colapso de
los precios del petróleo y gas y los ajustes de inventarios que se produjeron en particular en Medio
Oriente y África y en los Estados Unidos. Estimamos que la demanda de productos OCTG en 2015
disminuyó 36%, en comparación con 2014. En América del Norte, las ventas disminuyeron 45%,
principalmente debido a menores ventas en EE.UU. onshore y Canadá, reflejo de una disminución en la
actividad promedio de perforación y las presiones sobre los precios debido a los ajustes de inventarios.
En América del Sur, las ventas se mantuvieron estables debido a que las mayores ventas de productos
para ductos en Brasil y Argentina se vieron compensadas por menores despachos de productos OCTG
en la región. En Europa, las ventas disminuyeron principalmente debido a un menor nivel de ventas de
productos OCTG y tubos de conducción en Europa continental. En Medio Oriente y África, las ventas
disminuyeron principalmente debido a menores ventas en Medio Oriente, reflejo de la reducción de
inventarios OCTG y menores ventas para proyectos offshore en África subsahariana. En Lejano Oriente
y Oceanía las ventas disminuyeron debido a una menor actividad en la región.



El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares disminuyó 93% a US$138 millones en
2015, de US$1.866 millones en 2014. El resultado operativo en 2015 incluye un cargo por desvalorización
de US$400 millones sobre nuestras operaciones de tubos con costura en los Estados Unidos, mientras
que en 2014 incluye un cargo por desvalorización de US$206 millones sobre nuestras operaciones de
tubos con costura en Colombia y Canadá. Asimismo, en 2015 registramos costos por indemnizaciones
por despido por US$164 millones en el segmento Tubos para ajustar la fuerza laboral a las condiciones
vigentes en el mercado. Excluyendo estos hechos no recurrentes, el resultado operativo del segmento
Tubos disminuyó 66%, ya que se vio afectado negativamente por una disminución de 33% en las ventas
y una reducción en los márgenes operativos de 10 puntos porcentuales, principalmente debido a
ineficiencias industriales asociadas a los bajos niveles de utilización de la capacidad.

Otros Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Aumento
/(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones 657 756 (13%)
de US$)
Resultado operativo (millones de US$) 58 33 74%
Resultado operativo (% de ventas) 8,8% 4,4%

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron 13% a US$657 millones en
2015, en comparación con US$756 millones en 2014, principalmente debido a menores ventas de
productos relacionados con la energía, tales como varillas de bombeo y tubos de producción bobinados.

El resultado operativo derivado de otros productos y servicios aumentó 74% a US$58 millones en 2015,
de US$33 millones en 2014, principalmente como reflejo de mejores márgenes y desempeño operativo en
nuestro negocio de equipamiento industrial en Brasil.

Los gastos de comercialización y administración disminuyeron US$340 millones (17%) en 2015, de
US$1.964 millones en 2014 a US$1.624 millones en 2015. Los gastos de comercialización y
administración aumentaron como porcentaje de los ingresos por ventas netos a 22,9% en 2015, en
comparación con 19,0% en 2014 principalmente debido al efecto de los costos fijos y semi-fijos sobre las
menores ventas (por ej. depreciación y amortización y costos laborales).

Otros ingresos y egresos operativos derivaron en pérdidas de US$396 millones en 2015, en comparación
con pérdidas de US$188 millones en 2014, principalmente debido a cargos por deterioro del valor de
activos por US$400 millones en 2015 y US$206 millones en 2014. Estos cargos reflejan principalmente la
caída de los precios del petróleo y su impacto en la actividad de perforación y, por lo tanto, en la
demanda prevista de productos OCTG, en particular en nuestras operaciones con tubos con costura en
los Estados Unidos, Colombia y Canadá.

Los resultados financieros ascendieron a una ganancia de US$14 millones en 2015, en comparación con
una ganancia de US$33 millones en 2014.



El resultado de inversiones en sociedades no consolidadas generó una pérdida de US$40 millones en
2015, en comparación con una pérdida de US$165 millones en 2014. Durante 2015 registramos un cargo
por deterioro del valor de US$29 millones sobre nuestra inversión directa en Usiminas, mientras que en
2014 registramos un cargo por deterioro del valor de US$161 millones relacionado con nuestra inversión
directa en Usiminas. Aparte del resultado por deterioro del valor, estos resultados derivaron
principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (NYSE:TX).

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$245 millones en 2015, incluyendo un cargo por
impuestos diferidos de US$131 millones por el efecto de la conversión monetaria sobre la base
impositiva.

La pérdida neta del ejercicio ascendió a US$74 millones en 2015, en comparación con una ganancia de
US$1.181 millones en 2014. La disminución en la ganancia neta refleja principalmente un entorno
operativo difícil afectado por menores despachos y precios, ineficiencias asociadas con la baja
utilización de la capacidad de producción, costos de indemnizaciones por despidos para ajustar la fuerza
laboral a las condiciones vigentes en el mercado, desvalorizaciones y elevados cargos por impuestos
diferidos debido al efecto de la conversión monetaria sobre la base impositiva.

La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$6 millones en 2015, en
comparación con US$23 millones en 2014. Estos resultados son principalmente atribuibles a NKKTubes,
nuestra subsidiaria japonesa.

Flujo de efectivo y liquidez correspondiente al ejercicio 2015

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante 2015 ascendió a US$2.200 millones en
comparación con US$2.000 millones en 2014 (incluyendo reducciones de capital de trabajo por US$1.400
millones en 2015 y un aumento de US$72 millones en 2014). Las inversiones en activos fijos e intangibles
ascendieron a US$1.100 millones, tanto en 2015 como en 2014. En 2015 y 2014 se pagaron dividendos
por igual monto, un total de US$531 millones cada año. Durante 2015, nuestra posición neta de caja
aumentó de US$1.300 millones a comienzos del año a US$1.800 millones al 31 de diciembre de 2015.

Conferencia telefónica

El 25 de febrero de 2016 a las 09:00 a.m. (hora del este) Tenaris realizará una conferencia telefónica para
analizar los resultados informados precedentemente. Luego de presentar un resumen, la conferencia
telefónica estará abierta para la formulación de preguntas. Para acceder a la conferencia telefónica,
deberá marcar +1 877 730.0732 dentro de América del Norte, o +1 530 379.4676 internacionalmente. El
número de acceso es “44465809”. Sírvase realizar el llamado 10 minutos antes de la hora programada
para el inicio de la conferencia. La conferencia telefónica también se transmitirá por Internet en


La reproducción de la conferencia estará disponible en nuestra página web http://ir.tenaris.com/ o por
teléfono desde las 12:00 p.m. (hora del este) del 25 de febrero hasta las 11:59 p.m. del 3 de marzo. Para



acceder a la reproducción por vía telefónica, deberá marcar +1 855 859.2056 o +1 404 537.3406 y digitar
la clave de acceso “44465809” cuando le sea solicitada.

Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son “declaraciones a futuro”
basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos
que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los
expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que
surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas
de inversión de las compañías petroleras y de gas.




(Valores expresados en miles de USD)
2015 2014 2015 2014
Operaciones continuas
Ingresos por ventas netos 1,419,926 2,676,505 7,100,753 10,337,962
Costo de ventas (1,023,470) (1,659,373) (4,885,078) (6,287,460)
Ganancia bruta 396,456 1,017,132 2,215,675 4,050,502
Gastos de comercialización y administración (368,966) (476,752) (1,624,275) (1,963,952)
Otros ingresos (egresos) operativos netos (3,098) (190,222) (395,972) (187,734)
Resultado operativo 24,392 350,158 195,428 1,898,816
Ingresos financieros 8,935 4,072 34,574 38,211
Costos financieros (2,717) (7,888) (23,058) (44,388)
Otros resultados financieros 12,928 (2,545) 2,694 39,214
Ganancia antes de los resultados de inversiones en compañías
no consolidadas y del impuesto a las ganancias 43,538 343,797 209,638 1,931,853
(Pérdida) Ganancia de inversiones en compañías no consolidadas (46,367) 28,608 (39,558) (164,616)
(Pérdida) Ganancia antes del impuesto a las ganancias (2,829) 372,405 170,080 1,767,237
Impuesto a las ganancias (42,195) (126,163) (244,505) (586,061)
(Pérdida) Ganancia del ejercicio (45,024) 246,242 (74,425) 1,181,176
Atribuible a:
Accionistas de la Compañía (46,654) 246,918 (80,162) 1,158,517
Participación no controlante 1,630 (676) 5,737 22,659
(45,024) 246,242 (74,425) 1,181,176

Estado de Resultado Consolidado

Período de tres meses
finalizado el 31 de
Ejercicio finalizado el 31
diciembre de
de diciembre de,


Estado de Posición Financiera Consolidado
(Valores expresados en miles de USD)
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades, planta y equipo, netos 5,672,258 5,159,557
Activos intangibles, netos 2,143,452 2,757,630
Inversiones en compañías no consolidadas 490,645 643,630
Activos disponibles para la venta 21,572 21,572
Otras inversiones 394,746 1,539
Activo por impuesto diferido 200,706 268,252
Otros créditos 220,564 9,143,943 262,176 9,114,356
Activo corriente
Inventarios 1,843,467 2,779,869
Otros créditos y anticipos 148,846 267,631
Créditos fiscales 188,180 129,404
Créditos por ventas 1,135,129 1,963,394
Otras inversiones 2,140,862 1,838,379
Efectivo y equivalentes de efectivo 286,547 5,743,031 417,645 7,396,322
Total del Activo 14,886,974 16,510,678
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de
la Compañía 11,713,344 12,654,114
Participación no controlante 152,712 152,200
Total del Patrimonio 11,866,056 12,806,314
PASIVO
Pasivo no corriente
Deudas bancarias y financieras 223,221 30,833
Pasivo por impuesto diferido 750,325 714,123
Otras deudas 231,176 285,865
Previsiones 61,421 1,266,143 70,714 1,101,535
Pasivo corriente
Deudas bancarias y financieras 748,295 968,407
Deudas fiscales 136,018 352,353
Otras deudas 222,842 296,277
Previsiones 8,995 20,380
Anticipos de clientes 134,780 133,609
Deudas comerciales 503,845 1,754,775 831,803 2,602,829
Total del Pasivo 3,020,918 3,704,364
Total del Patrimonio y del Pasivo 14,886,974 16,510,678

Al 31 de diciembre de 2015
Al 31 de diciembre de 2014


Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

Período de tres meses
finalizado el 31 de diciembre
de,
Ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de,
(Valores expresados en miles de USD)
Flujos de efectivo de actividades operativas
(Pérdida) Ganancia del ejercicio
Ajustes por:
Depreciaciones y amortizaciones
Cargo por desvalorización
Impuesto a las ganancias devengado neto de pagos
(Ganancia) pérdida de inversiones en compañías no
consolidadas
Intereses devengados netos de pagos
Variaciones en previsiones
Variaciones en el capital de trabajo
Otros, incluyendo el efecto de conversión monetaria
Flujos netos de efectivo originados en actividades
operativas
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Inversiones de capital
Cambios en anticipo a proveedores de propiedad,
planta y equipo
Inversión en compañías no consolidadas
Adquisición de subsidiarias y compañías no
consolidadas
Préstamos netos a compañías no consolidadas
Aumento por disposiciones de propiedad, planta y
equipo y activos intangibles
Dividendos recibidos de compañías no consolidadas
Cambios en las inversiones financieras
Flujos netos de efectivo aplicados a actividades de
inversión
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Dividendos pagados
Dividendos pagados a accionistas no controlantes en
subsidiarias
Adquisiciones de participación no controlante
Tomas de deudas bancarias y financieras
Pagos de deudas bancarias y financieras
Flujos netos de efectivo aplicados en actividades de
financiación
Disminución de efectivo y equivalentes de efectivo
Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo
Al inicio del ejercicio
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio
Disminución de efectivo y equivalentes de efectivo
Al 31 de diciembre de,
2015
(45,024)
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