Buenos Aires, 06 diciembre 2011 (11:58) | NOSIS
C.Zuco: no cambiemos los tantos
El analista Carlos Zuco consideró en diálogo con Roberto Eguía para Nosis que "este 'warning' puesto por la calificadora de riesgo S&P a los países de la eurozona juega un efecto contrario al deseado".
"Ellos se preocupan por la falta de liquidez en la misma medida en que los bonos, al estar en discusión, achican rendimiento y coartan la posibilidad de conversión en líquido y ahí es donde advierten las consultoras. El error en ese caso es que la hipotética pérdida en el rendimiento del instrumento es devengada y no realizada".
"Si los bonos se vendieran, sí estaríamos convalidando la pérdida y tendríamos que trabajar más abajo. No creo que esto suceda, más bien el tema bancos va a ser protegido a partir de tasas de interés razonables para que continúen suministrando el oxígeno necesario para sobrevivir, hasta tanto y cuanto comience a normalizarse el flujo global de fondos".
"Pero el ajuste, con más o menos divergencias, ya viene por lo que creo que habremos de trabajar más con valores aproximados a lo real, aunque teniendo que calcular inflación sí o sí".
"En nuestro medio, las acciones de los bancos bajan de cotización justamente por lo que señalamos, esto es, la advertencia sobre bajas de calificación en la eurozona, sobre todo los bonos triple A, que ponen freno a todo el sistema. Pero creo que mi orientación de análisis va a lo más clásico y positivo, que es el camino que quedará después de las opciones Diciembre y en el cual escenarios más despejados y situaciones por lo menos puestas arriba de un compromiso, dejen de provocar angustias en el sistema financiero. Me mantengo en 2.400 puntos de Merval como soporte y en 2.700 de resistencia", concluyó Zuco.
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