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CcCco
Carlos  
17:45 (hace 2 horas)
para mí
Hola Carlos, aun cuando en el fondo de la cuestion estamos de acuerdo, la paradoja planteada no tiene una facil resolucion devaluando ahora un 40%.

Supongamos primero NECESARIA una devaluacion del 40% (no importa si ese no es el numero correcto, lo importante es que decimos que hay que corregir un % importante del valor del oficial, despues cada uno hara sus propios numeros).
1a) Se devalua de golpe. Se produce una perdida importante del poder adquisitivo de las clases mas bajas del estrato social y que forman la porcion mas grande dl caudal electoral del actual gobierno. Es una opcion claramente imposible en las actuales circunstancias.
1b) Se devalua paulatinamente en varios años. Implica una perdida identica al caso anterior pero "postergada" en un lapso mayor de tiempo. En lo que resta de este gobirno es dificl, pero ya no imposible, hasta se podria especular con una correcion parcial, ganando tiempo.
1c) No se devalua. En mi opinion, esta opcion considerada en un lapso de mas de dos años (la duracion de este gobierno), no es descabellada solamente si se eliminan gran parte de los subisidios actuales y se corrige la mayoria del desbalance energetico (demasiadas importaciones de energia, no son sostenibles en el tiempo sin desequilibrios cada vez mayores). Este item , es muy dificil, pero dada la heterodoxia del actual gobierno y con la firme conviccion de que "Dios es argentino", la coyuntura internacional puede darnos una chance, dificil, muy dificil, pero no imposible.

Ahora nos queda por ver si la condicion "DEVALUATORIA" planteada es realmente imprescindible, para que no sea realmente asi necesitamos mas suposiciones:
 2a) Se eliminan parte de los subsidios y se eliminan parte de las importaciones de combustibles: Se puede lograr en dos años?, yo diria que lo pirmero es decision politica, y lo segundo dependera de variables externas como la resolucion del jucio en NY  y como se encare la reestructuracion de deuda pendiente. Temas mas politicos que economicos. NO SOY afecto a creer que el actual gobierno este en condiciones de jugar tal como lo pide el mercado financiero internacional. No importa si es correcto o no lo que hacen, no los veo llegando a un acuerdo. La unica alternativa es lograr inversiones de fuentes heterodoxas, cada uno que haga sus especulaciones al respecto.
2b) Es necesario achicar la base monetaria para no devaluar?, esta premisa se basa en las escuelas ortodoxas, el mundo actual demostro que es una premisa superada, que los factores a tener en cuenta son muchisimos mas que la base monetaria en circulacion. No la considero imprescindible.

Del resto de los item tratados, basicamente estamos de acuerdo con algunas objeciones menores, pero no los comento para no hacer mas extenso el mail.

Por ultimo y para no dejar solo objeciones planteadas, expongo mi escenario  para los proximos dos años(el que considero mas probable) :
Una inflacion controlada similar a los niveles actuales (18%-22%).
Un acercamiento gradual del tipo de cambio oficial al CCL, pero manteniendo una brecha alta respecto de lo que el pasado nos tenia acostumbrado, con mayor grado de intervencionismo.
Una disminucion leve y gradual de los subsidios, pero en forma selectiva,  con una mejor orientacion y no aplicados en forma universal. 
Un incremento leve pero con proyeccion al alza en la produccion de combustibles que permitan ganar tiempo.
Una sensible disminucion de la deuda en moneda extranjera que nos permita tener una mayor independencia de los vaivenes mundiales.
Una adecuacion de los sistemas estadisticos nacionales que permitan avizorar un horizonte confiable.

El escollo mas grande que yo considero es una sentencia muy desfavorable en el juicio con los holdouts en NY, que nos estrangule y no permita "ganar tiempo", necesario en el contexto nuestro actual.


Slds., Carlos.