Pronóstico
Economía prevé que en 2014 se pague el cupón atado al PBI
Se mantiene el cálculo de crecimiento del 4,4%, frente al 3% estimado por el sector privado; el EMAE de mayo superó el 7%
12.07.2013 | Publicado en edición impresaCerca del ministro Hernán Lorenzino -quien la semana próxima participará de la cumbre del G-20 en Moscú- indicaron a LA NACION que se mantiene el pronóstico colocado en el proyecto del presupuesto 2013, elaborado en octubre del año pasado.
En este sentido, adelantaron que la semana próxima, cuando se conozca el índice de mayo del estimador mensual de actividad económica (EMAE), el dato superará el 7%, aun mejor que el del mes pasado.
En el rebote del segundo trimestre, coinciden analistas privados y oficiales, influyeron la baja base de comparación con el mismo período de 2012 y la buena performance del sector automotor. Para Economía, no sólo se dio en esa actividad, sino también en la construcción, pese a que se trata de datos previos al inicio del polémico blanqueo de capitales.
Por este perdón para los evasores, el Palacio de Hacienda calcula que se podrán recaudar unos US$ 2500 millones mediante los Cedin, sobre la base de la reactivación del mercado inmobiliario frenado por el cepo cambiario.
Las divergencias de cálculo aparecen cuando se habla del pronóstico de crecimiento anual. Mientras el Palacio de Hacienda mantiene su pronóstico original, los analistas privados creen que la reactivación llegará este año al 3,3% en promedio. Ambas cifras dispararían el pago del cupón del PBI, que este año no se pagará, al superar el piso de 3,22% pautado por el contrato del canje de la deuda para salir del default.
Así, el Gobierno pagará US$ 2700 millones en moneda extranjera y el equivalente a US$ 1300 millones en pesos en diciembre del año próximo. La consultora Ecolatina señaló que "el esfuerzo del Gobierno por mostrar un mayor crecimiento puede ser redituable en términos políticos, pero implica pagar un alto precio fiscal" por el pago del cupón.
En tanto, Rodrigo Álvarez, director de la consultora Analytica, indicó que proyecta un 3%, aunque admitió que "en función de los datos que viene informando el Indec es difícil pensar que no se gatille el pago del cupón en 2014". El analista indicó que, para que el resultado anual se ubique por debajo del 3,2%, el Indec "debería mostrar caída en la actividad en términos interanuales a partir del resultado del EMAE de agosto", un dato que se difunde justo en el mes de las elecciones legislativas de octubre, en las que el Gobierno se juega la difícil apuesta de la re-reelección. "Es difícil, pero con contabilidad creativa todo es posible", agregó.
Los frenos para el crecimiento, según Álvarez, son "la aceleración inflacionaria posdescongelamiento, sumada a las paritarias con subas moderadas". A esto se suma "el cambio de humor de los inversores globales respecto de los países emergentes, que no nos pega directamente porque estamos fuera del radar, pero sí indirectamente a través de Brasil", y el "riesgo latente" de que se vuelva a acelerar el dólar blue, agregó.
En cambio, en Economía creen que los riesgos para el PBI están asociados a la suba de la tasa de interés y a la salida de capitales de Brasil, pero afirman que la inflación no jugará en contra. "Aquellos que preveían una suba del 25% hoy hablan de un 20%", indicó una fuente, pese a que ayer el IPC Congreso arrojó una suba del 23,9% anual.
