Conclusiones del Congreso Economico Argentino
El Congreso Economico Argentino realizado ayer conto con la presencia de destacados economistas y analistas politicos que presentaron a los concurrentes sus trabajos cada uno sobre un tema especifico
Resumiendo sus conclusiones e interpretando el impacto sobre los mercados accionarios y de Bonos se llega a los siguiente
Bonos Argentinos
El efecto mas visible de los problemas ante el fallo del Tribunal de Nueva York con respecto a los HoldOuts es que los Bonos con Legislacion local rinden menos ahora que los con Legislacion New York,mostrando la apreciacion de riesgo asignado por los inversores,y descontando un fallo adverso.
Habitualmente la curva de rendimientos estaba a favor de los de legislacion americana
En un fallo que no solo afectara al pago total de la deuda con los HoldOuts sino que impidiera el pago a los HoldIns(los que aceptaron el canje y estan cobrando)a traves del Fideicoimiso con el Bank of New York y ante un eventual Default Tecnico,el impacto no seria demasiado profundo dado que la Argentina pagaria dentro del territorio nacional los servicios de deuda que ha estado cumpliendo en forma rigurosa
Factores Macro
Inflacion
Se prevee que la inflacion continuara alta en los proximos meses a pesar del congelamiento(en realidad es una suba controlada y concertada) y probablemente se acentuara hacia el 2o semestre superando el 30% anual
DOLAR
La brecha entre el Oficial y el paralelo se mantendra o aumentara.Se prevee un dolar oficial de mas de 6 pesos a fin de año en linea con lo estimado por el Gobierno
COSECHA 2013
La principal fuente de divisas es la cosecha de granos,que se estima en 50 millones de Toneladas a un precio promedio de 500 dolares(o sea no se prevee una caida muy pronunciada de los precios de los cereales en Chicago debido a la demanda sostenida de alimentos a nivel mundial) O sea un ingreso de 25 000 millones de dolares
Actividad Economica
Se estima que de Cero en el 2012 del Hard Landing de nuestra economia podriamos pasar a un 2% positivo por leve recuperacion del consumo y de la economia brasilera.
Margen de las Empresas
La combinacion de Precios Controlados con aumento de costos por salarios e insumos mas impuestos hara dificil mejorar la Ganancia de las Empresas
Impuestos
A pesar de la altisima presion impositiva,se prevee que habra aun mas presion via el aumento de las alicuotas y//o creacion de nuevos impuestos,dada la necesidad del Gobierno de financiar un Deficit creciente
INDEC
Las conclusiones sobre el manipuleo de las cifras del Indec son que se podria corregir solamente en forma gradual y combinado esto con un Plan Integral de Mejoramiento Economico
Emision Monetaria
Seguira muy alta,arriba del 40% anual,alimentando la inflacion creciente
Gasto Publico
Crecera por las necesidades de publicidad del Gobierno en un año eleccionario que se presenta complicado por la caida economica
Posibilidades de un Rodrigazo u otro fenomeno de Hiperinflacion
Por ahora se descarta totalmente.
Devaluacion Brusca
Las posibilidades de una brusca devaluacion del Dolar Oficial son practicamente nulas
Pancho Uriburu
