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| Dany | 14:11 (hace 2 horas)JUEVES, 30 DE ABRIL DE 2015 |
La desaceleración de la economía de EE.UU. siembra incertidumbre en la Fed
La
reciente pronunciada desaceleración de la economía estadounidense está poniendo
a pensar a los funcionarios de la Reserva Federal.
El
banco central de Estados Unidos mencionó la desaceleración de la actividad
económica del primer trimestre y los menores avances en el mercado laboral en
su declaración de política económica del miércoles. Esto deja en evidencia la
incertidumbre al interior de la
Fed sobre el momento en que la economía repuntará y
ensombreciendo el calendario del
alza de tasas. Hace unas semanas, muchos funcionarios pensaron que un alza de
las tasas era posible a mediados de año. Ahora eso parece altamente improbable.
“El
crecimiento económico se ralentizó
durante los meses de invierno, en parte reflejando factores
transitorios”, señaló la
Fed. “El ritmo de aumentos de empleos se moderó, y la
tasa de desempleo se mantuvo estable”.
La
reunión de dos días del banco central concluyó horas después de que el
Departamento del Comercio de EE.UU. informó que el Producto Interno Bruto, la
medida más amplia de productividad económica, creció a una tasa anual de 0,2%
en el primer trimestre. Esta cifra le sigue a avances de 2,2% en el cuarto
trimestre y 5% en el tercero de 2014.
Los
funcionarios buscaron mirar más allá de otra decepción económica de invierno al
indicar que los ingresos familiares y la confianza estaban en alza y el
crecimiento está previsto a regresar a un ritmo moderado.
Aun
así, los funcionarios de la Fed
quieren evidencia sólida de que la economía está más fuerte antes de comenzar a
elevar su tasa de interés de referencia a corto plazo, que han permanecido
cerca de cero desde diciembre de 2008.
El
mal clima, un petróleo más barato, interrupciones en los puertos de la Costa Oeste de EE.UU.
y el dólar más fuerte parecen estar al menos parcialmente detrás del bajón. En
los primeros tres meses del año, los consumidores mostraron señales de cautela hacia el gasto, las empresas
recortaron la inversión —especialmente en el sector de energía— y
las exportaciones se desplomaron, llevando de nuevo a un crecimiento
desnivelado que ha caracterizado la expansión de casi seis años.
Las
paralizaciones portuarias y el frío invierno ya han terminado por lo que muchos
economistas anticipan que el crecimiento cobre fuerza. Pero los consumidores
cautelosos, el colapso en la inversión en los estados productores de petróleo y
el golpe del dólar fuerte a las exportaciones podrían ser obstáculos duraderos
para un repunte sólido.
Un
dólar más fuerte ha encarecido en el extranjero los bienes producidos en EE.UU.
y ha abaratado en el país norteamericano los productos importados. Una
creciente brecha comercial le ha restado a la producción económica en cuatro de
los últimos cinco trimestres, según el Departamento de Comercio.
“Es
difícil endulzar la cifra de hoy: fue decepcionantemente floja”, afirmó
sobre el crecimiento del primer trimestre Michael Feroli, principal economista
de EE.UU. en J.P. Morgan Chase. JPM
Las
noticias económicas del miércoles se han convertido en un patrón conocido. La
economía parece tambalear
repetidamente en los severos meses de invierno en Estados Unidos (generalmente,
enero, febrero y marzo). Los procedimientos estadísticos utilizados por los
expertos en números del gobierno están diseñados para reducir las oscilaciones
estacionales en la economía, como
desaceleraciones en la construcción de viviendas durante los meses de invierno
o la contratación y despidos de trabajadores minoristas en torno a la Navidad.
De
todos modos, el letargo de invierno se mantiene. El año pasado, los economistas
le atribuyeron buena parte de la culpa de un mal primer trimestre —el PIB
cayó a una tasa anual de 2,1%— debido al clima inusualmente severo. Este
año, el noreste de EE.UU. fue azotado de nuevo por tormentas de nieve que
podrían haber moderado momentáneamente el gasto del consumidor y la actividad
empresarial.
Desde
2010, el crecimiento del primer trimestre del PIB ha tenido un promedio de
0,6%, mientras que todos los demás trimestres han crecido 2,9% en promedio.
Este patrón de altibajos ha obligado a los miembros de la Fed a dudar de sus propios
pronósticos económicos.
Los
integrantes de la Fed
ahora necesitan tiempo para asegurar que su expectativa de un repunte demuestre
ser correcta.
Los
funcionarios abrieron la puerta en marzo para aumentos de las tasas más
adelante este año al eliminar de su comunicado de política las declaraciones de
que mantendrían la paciencia con el cronograma. Pero afirmaron que no tomarán
acción hasta que estén razonablemente seguros de que la inflación está
aumentando hacia el objetivo de la
Fed de 2% y siempre y cuando el mercado laboral siga
mejorando.
El
hecho de que el mercado laboral no mejoró desde la última reunión significa que
los directivos del banco central estadounidense no tienen prisa para elevar las
tasas. Muchos analistas ahora están vislumbrando la medida en septiembre o más
adelante en el año, en vez de junio.
Mientras
la Fed espera, el
sector petrolero sufre.
Wilco
Machine & Fab. Inc., un fabricante de tanques de almacenamiento y equipos
especializados para la industria del gas y petróleo, anticipa que sus ventas
desciendan 50% este año y también ha reducido su personal a la mitad en su
planta.
EA lo
largo de EE.UU., la inversión fija no residencial —que refleja gastos en
software, investigación y desarrollo, equipos y estructuras— cayó en 3,4%
en el primer trimestre, frente a un alza de 4,7% en el cuarto trimestre.
Buena
parte de lo que produjeron las empresas terminó en stocks. Los inventarios en
alza aportaron 0,74% al PIB en el primer trimestre. En el segundo trimestre,
los productores son más propensos a dejar que los inventarios se agoten en
lugar de seguir inflándolos incluso más, lo que sumaría otro lastre al
crecimiento.
Aun
así, el panorama tiene algunos puntos positivos claros. Las finanzas de los
hogares estadounidenses están mejorando, gracias a aumentos laborales y los beneficios de la gasolina más barata. Los
ingresos después de impuestos ajustados para la inflación incrementaron a una
tasa anual de 6,2% frente al trimestre anterior, el mayor aumento desde finales de 2012.
La Fed apuntó las alzas en los ingresos de los hogares como
evidencia del vigor económico subyacente.
Aun
así, el informe del PIB mostró que los gastos del consumidor crecieron a un
ritmo de 1,9% en el primer trimestre, frente a 4,4% en el cuarto trimestre. En
lugar de utilizar los ahorros de la gasolina más barata para comprar más bienes
y servicios, los estadounidenses están guardando ese dinero para emergencias.
La tasa de ahorros personales de
5,5% en el primer trimestre fue la mayor desde 2012. La cifra fue de 4,6% en el
cuarto trimestre. El dinero no gastado ahora podría ser usado más tarde.
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16:03 (hace 19 minutos)
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JUEVES, 30 DE ABRIL DE 2015
Solicitudes de subsidios por desempleo en EEUU registran nivel más bajo desde 2000
WASHINGTON (Reuters) - El número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidios por desempleo cayó la semana pasada al menor nivel desde el 2000, lo que sugiere que la moderación en la creación de empleos en marzo probablemente fue una anomalía.
Los pedidos iniciales de beneficios estatales por desempleo bajaron en 34.000, a una cifra desestacionalizada de 262.000, en la semana que terminó el 25 de abril, la lectura más baja desde abril de 2000, dijo el jueves el Departamento del Trabajo.
Los pedidos de la semana previa fueron revisados para mostrar 1.000 más a lo informado originalmente. Se trató del octavo mes consecutivo en que el dato permaneció bajo los 300.000, que usualmente es asociado con un fortalecimiento del mercado laboral.
Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que los pedidos bajaran a 290.000 la semana pasada.
Un analista del Departamento del Trabajo dijo que el Gobierno había estimado el dato de pedidos para el estado de Luisiana debido a un apagón de energía. Eso, sin embargo, tuvo poco impacto en el dato de pedidos debido a que la estimación fue cercana a la cifra que Luisiana entregó posteriormente.
El promedio móvil de cuatro semanas para las solicitudes, considerado una mejor medición de las tendencias del mercado laboral debido a que elimina la volatilidad semanal, bajó en 1.250 la semana pasada, a 283.750.
El número de personas que aún recibe beneficios tras una semana inicial de ayuda bajó en 74.000, a 2,25 millones, en la semana que terminó el 18 de abril.
Los llamados pedidos continuos cubrieron el período durante el cual el Gobierno encuestó a los hogares para calcular la tasa de desempleo de abril.
Los pedidos continuos bajaron en 160.000 entre los períodos de los sondeos de marzo y abril, lo que sugiere una mejoría en la tasa de desempleo, que en marzo fue de un 5,5 por ciento.
(Reporte de Lucia Mutikani. Editado en español por Patricio Abusleme)
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16:05 (hace 17 minutos)
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JUEVES, 30 DE ABRIL DE 2015
Los bancos pasan apuros para deshacerse de préstamos petroleros
Citigroup
Inc., C Goldman Sachs Group Inc., GS UBS AG y otros grandes bancos enfrentan decenas de
millones de dólares en pérdidas por préstamos que hicieron a empresas de
energía el año pasado, una señal del nerviosismo de los inversionistas en un
sector maltratado por la crisis del sector petrolero.
Los
bancos pretenden vender los préstamos a inversionistas, pero han tenido
problemas para hacerlo incluso después de reducir los precios, gracias a una
caída de varios meses que ha llevado los futuros del crudo Nymex, que se
transan en Nueva York, a su nivel más bajo desde 2009.
El
resultado marca un retroceso para Wall Street luego de cinco años durante los
cuales los bancos globales ganaron US$31.000 millones en honorarios por la
financiación de la venta de acciones, préstamos y transacciones de fusiones y
adquisiciones de empresas de energía, según Dealogic.
Las
pérdidas podrían tener un efecto negativo en la capacidad de algunas empresas
petroleras para financiar sus operaciones ya que los inversionistas asumen una
visión más cautelosa del sector.
“Hemos
sido bastante tímidos para volver a meternos en firmas de energía”,
reconoció Robert Cohen, un administrador de cartera de préstamos de DoubleLine
capital, que prefirió no comprar algunos préstamos que Citi estaba tratando de
venderle. “Vamos a esperar y ver”.
El
sector energético había sido un buen refugio para los inversionistas en
momentos en que negocios otrora lucrativos, como las operaciones de renta fija
y los créditos de consumo, decaen a causa del endurecimiento de las normas
crediticias, las bajas tasas de interés y la desigualdad del crecimiento
económico, dicen los analistas.
Algunos
inversionistas dicen que la caída de los negocios energéticos no representa
para los bancos un riesgo equivalente
al de 2007-2008, cuando éstos se quedaron con miles de millones de dólares en
hipotecas y préstamos corporativos incobrables en las manos.
“A
menudo atravesamos estos períodos”, dijo Sherif Hamid, vicepresidente de
alto rendimiento a AllianceBernstein AB LP, quien ayuda a supervisar US$35.000 millones en
inversiones. “Lo vimos en Europa durante la crisis de deuda soberana,
donde los bancos tenían que vender a precios que los compradores estaban
dispuestos a pagar, incluso si eso significaba asumir una pérdida. Pero esto no
significa que el mercado esté cerrado.”
No
obstante, Wall Street no había tenido tanta dificultad para colocar préstamos
corporativos desde que los mercados de crédito se paralizaron en 2007, cuando
los bancos se quedaron con más de US$150.000 millones de los denominados
préstamos apalancados otorgados a empresas con calificaciones crediticias por
debajo del grado de inversión. Los reguladores bancarios han sonado
repetidamente las alarmas sobre las laxas normas de préstamos y han propuesto
obligar a los bancos a presentar sus carteras de préstamos con mayor frecuencia
para exámenes de riesgo.
Las
pérdidas también muestran el peligro que enfrentan los bancos cuando
imprevistos como la fuerte caída de los precios del petróleo generan una
reacción en cadena en toda una industria.
Los
bancos de inversión ayudaron a impulsar el auge de la exploración de petróleo y
gas de la última década a través de préstamos por un valor de cerca de US$1
billón (millones de millones) de dólares para las empresas energéticas, la
mayoría de los cuales vendieron a
inversionistas.
Los
bancos venden gran parte de la deuda a fondos mutuos, que crecieron rápidamente
entre 2011 y 2013, pero la demanda disminuyó a medida que los inversionistas
particulares retiraron US$35.000 millones de los fondos en los últimos 12
meses, según los datos de S&P Capital IQ LCD.
En
junio pasado, Citigroup se comprometió a proveer un préstamo de US$1.300
millones para financiar una adquisición de C&J Energy Services Inc., CJES una firma con sede en Houston. Cuando Citi trató de vender
ese préstamo en noviembre junto con Bank of America Corp. BAC , J.P. Morgan Chase JPM & Co y Wells Fargo WFC & Co., se encontró con la resistencia de los
inversionistas.
Los
bancos aplazaron la operación durante varios meses con la esperanza de que los
precios del petróleo se recuperaran, pero la cotización del crudo Nymex cayó a
un nuevo mínimo. Un portavoz de C&J no quiso hacer comentarios para esta
nota.
Cuando
los precios del petróleo cayeron aún más en marzo, los bancos decidieron
reducir sus pérdidas y contactaron a fondos de cobertura especializados en
deudas con problemas con la esperanza de venderles un préstamo más pequeño de
US$1.050 millones, según personas familiarizadas con el asunto. Los bancos
ofrecieron el préstamo a C&J a 85 centavos de dólar.
Si
logran vender la totalidad del préstamo a ese precio, recaudarán cerca de
US$893 millones, con una pérdida US$157 millones.
Alrededor
de la mitad de esa suma estaría compensada por honorarios y el margen de
maniobra negociado con anterioridad con C&J, lo que dejaría la pérdida
final para los bancos en alrededor de US$80 millones, dijeron personas
familiarizadas con el tema.
“Ya
vimos esto en 2008”,
dijo Frank Ossino, gestor de préstamo de fondos de Newfleet Asset Management.
“El precio final se encuentra en algún punto intermedio entre el valor
que los inversionistas asignan a ese préstamo y la pérdida que los bancos están
dispuestos a asumir”.
Los
préstamos que aún no hayan sido vendidos podrían recuperar su valor si el
mercado repunta.
La
mayor parte de los préstamos que los bancos están tratando de vender fueron
usados para financiar adquisiciones de empresas que prestan servicios a los
productores de petróleo. Estos negocios son los primeros en ver caer sus
ingresos en momentos en que la perforación se desacelera.
C&J
es una proveedora de equipos para fracturación hidráulica o fracking que
utilizó su préstamo para financiar la compra de un negocio similar de Nabors
Industries Ltd. NBR
Express
Energy Services pidió prestado US$220 millones en octubre de un grupo de bancos
encabezados por UBS y Goldman Sachs para pagar la compra apalancada de Apollo
Global Management APO LLC.
Los
bancos intentaron vender el préstamo varias veces antes de deshacerse de él a
un precio por debajo de 65 centavos por dólar, asumiendo una pérdida de
aproximadamente US$66 millones, dijo una fuente cercana.
En
febrero, un préstamo de US$480 millones orquestado por Goldman y UBS para
Proserv Group, con sede en Escocia, fue vendido a un precio de menos de 80
centavos por dólar, luego de que varios intentos para sindicar el acuerdo
fallaran en diciembre. Los bancos asumieron una pérdida de US$75 millones.
Las
grietas también se empiezan a notar en los préstamos a las empresas que
producen petróleo y gas. Un grupo de bancos liderados por Morgan Stanley MS han estado tratando desde diciembre de distribuir un
préstamo de US$850 millones para financiar la compra de activos de gas natural
por parte de la empresa conjunta Vine Oil & Gas LP y Blackstone Group BX LP. Ahora están tratando de vender el préstamo con un gran
descuento, afirman inversionistas.
Aunque
los grandes bancos trataron de resistir la presión de los reguladores, ya han
comenzado a obedecer.
Las
reglamentaciones para préstamos apalancados “ahora bloquean el camino de
retorno a las condiciones anteriores a la crisis”, dijo el gobernador de la Reserva Federal
Jerome Powell durante un discurso en Nueva York el mes pasado.
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16:07 (hace 15 minutos)
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JUEVES, 30 DE ABRIL DE 2015
Grecia ofrece concesiones en conversaciones con acreedores
Por Lefteris Papadimas y Deepa Babington
ATENAS (Reuters) - El Gobierno griego ofreció el jueves las mayores concesiones hasta la fecha en una carrera para eliminar escollos en las conversaciones con sus acreedores para obtener dinero a cambio de reformas.
El Gobierno del primer ministro Alexis Tsipras, que lleva tres meses en el poder, está bajo presión en su país y en el exterior para alcanzar un acuerdo con los acreedores del FMI y la Unión Europea para evitar la bancarrota.
Una nueva encuesta mostró que el 75 por ciento de los griegos piensan que Atenas debe alcanzar un acuerdo a cualquier costo para permanecer en el euro.
El equipo de negociadores griego, que fue ampliado esta semana, tenía previsto reunirse con representantes del denominado Grupo de Bruselas de acreedores para abordar qué reformas Grecia convertirá en ley con rapidez a cambio de la ayuda. Atenas dice que necesita nueva asistencia antes de que venza un pago de 750 millones de euros al FMI el 12 de mayo.
Tsipras, un izquierdista elegido tras prometer poner fin a la austeridad y prescindir de un impopular programa de rescate del FMI y la UE, hasta el momento se ha negado a cruzar las denominadas "líneas rojas" -pensiones, reforma laboral y ventas de activos estatales- que son vitales en la agenda de su partido.
Pero Atenas dijo a última hora del miércoles que estaba dispuesto a vender su participación mayoritaria en sus dos mayores puertos y hacer concesiones en el impuesto al valor agregado y algunos puntos de la reforma de pensiones, en la señal más clara hasta la fecha de que está preparado para ceder y llegar a un acuerdo.
"El Gobierno griego está preparado para una solución honesta que desbloquee la ayuda financiera de sus socios y ponga fin a la asfixia económica que han causado los rescates", dijo el ministro de Finanzas, Yanis Varoufakis, que fue apartado de las conversaciones esta semana para aplacar a los acreedores, dijo a la emisora de radio Sto Kokkino.
El paso atrás llegó después de que un alto funcionario de la zona euro implicado en las conversaciones dijera el miércoles que para asegurar un acuerdo, Grecia tendría que hacer concesiones sustanciales en al menos tres asuntos en disputa: pensiones, mercado laboral e impuestos.
Reforzando la presión sobre Atenas, la agencia de calificación Moody's sumió a Grecia más en el terreno del bono basura el miércoles debido a los temores sobre si el acuerdo se alcanzará a tiempo para evitar los vencimientos de deuda.
(Reporte adicional de Angeliki Koutantou. Traducido por Emma Pinedo en Madrid. Editado por Lucila Sigal)
